机构评级

海通集团

（600537，收盘价26.67元）评级：买入  评级机构：中银国际

　　  中银国际认为支撑公司评级的要点是：第一，下半年光伏市场将继续保持增长。光伏行业上半年需求旺盛，下半年尽管德国的FIT(光付上网电价)将下调15%，但由于IRR仍在合理范围内，中银国际认为负面影响有限。另外，美国、意大利等市场下半年将对市场需求形成有效拉动。第二，公司拥有行业领先的毛利率和净利率。这主要得益于公司低廉的多晶硅成本、垂直一体化产业链以及较低的期间费用率等综合原因。第三，公司组件价格下半年降幅有限。下半年若组件销售价格出现下滑，由于公司过去定价比同行低，所以下降空间也比同行小。第四，由于下游需求的持续好转，公司将扩产的生产线产能从150MW增加到200MW。目前公司已有产能200MW，新增200MW生产线将于今年年中达产，达产后总产能将达到400MW，产能翻番。第五，公司到7月份的订单已排满，下游需求旺盛。

长电科技

（600584，收盘价9.02元）评级：推荐  评级机构：中金公司

　　公司去年取得营业收入23.7亿元，同比下降0.59%；取得净利润0.23亿元，同比下降75.08%；每股收益为0.03元。

        中金公司认为，公司去年业绩已为市场充分预期，今年业绩将大幅上扬。中金认为，由于今年行业景气高点将会持续、新产品对收入及毛利率的贡献也将大幅上升，以及补贴收入贡献，公司今年净利润有望取得大幅增长。

        其次，系统级封装业务收入贡献将逾2亿元。公司SiP业务已形成月产400万片产能，按最终客户分已开发出以下主要产品：中国移动

（RF—SIM，CMMBCA证书MicroSD  (CMMBMSD)卡）、银行（MSDKey）、中国电信（WIFIMSD）。  其  中  ，RF—SIM，CMMBMSD卡目前已实现量产，中金公司预计二季度后，两种产品的月出货量将分别突破100万片；预计WIFIMSD产品将于下半年开始放量，今年出货量为96万片。

        最后，长电先进WLCSP已迎来拐点，今年盈利有望翻番。

广百股份

（002187，收盘价31.55元）评级：推荐  评级机构：银河证券

　　  公司去年实现营业收入46.31亿元，实现归属于母公司的净利润1655万元，同比增长2.05%，每股收益0.98元。银河证券认为，并购成为公司去年业绩增长的重要动力。

        银河证券认为，公司未来战略目标是成为全国性零售企业。公司今年计划新开3个网点，推进成都和武汉项目开业。外延扩张已成为公司的战略重点，公司将积极寻求门店投资或收购项目，择机向省内外其他城市发展。但公司在门店布局上还是以广东及邻近地区作为重点发展区域。进入华南以外地区主要是检验公司跨区管理的能力，待时机成熟后再进行大规模扩张。同时，随着公司门店扩张速度加快，去年新开门店处于培育期和今年新增门店经营亏损将对公司今年利润构成较大压力。通过继续挖掘内生增长潜力将确保公司经营业绩稳定增长。



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