机构评级

中国铁建

（601186，收盘价8.46元）评级：增持—A  评级机构：安信证券

　　  公司公告称，拟计划以发行价格不低于7.74元/股向特定对象开发行A股不超过10.35亿股，募集资金总额不超过80亿元。其中公司控股股东中国铁道建筑总公司拟以其拥有的部分资产和现金作为对价参与认购此次非公开发行的部分股份。募集资金主要用于贵阳太慈桥片区路网改造BT项目、贵阳北二环BT项目、京沪高速公路乐陵(鲁冀界)至济南段BOT等项目。此次铁建总公司用于认购非公开发行股票的对价资产包括：北京通达京承高速公路、重庆铁发遂渝高速公路和咸阳中铁路桥三个BOT项目公司的股权；部分从事勘察设计、监理咨询与工程承包等业务公司的股权等。披露信息表明，主要对价资产的BOT项目整体盈利情况良好，有助于提升公司的盈利能力，其他资产回归后则将有助于提升上市公司工程施工实力。此次增发，表明了公司未来计划加大对BT/BOT类的业务的投入的决心，并有利于促进公司产业结构升级调整并提高长期稳定性的收益和优化现金流。

东华科技

（002140，收盘价42.40元）评级：强烈推荐—A  评级机构：招商证券

        去年，化学原料及化学制品制造业固定资产总投资达到6005.8亿元，增速达27％，连续多年维持了20％以上的高速增长。同时，随着《石化产业调整和振兴规划》的稳步实施，行业投资进一步加大，重大项目建设进一步加快，将有利于推动化工、石化产业的稳定发展，公司的市场空间将进一步扩大。

        招商证券预计公司去年新签合同在23亿～25亿元，并初步匡算去年公司将结转近50亿元的合同总额至今年。招商证券预计，随着经济的好转，今年公司新签合同将可能达到30亿元以上；在手合同总额将达到56亿元以上。此外，公司作为FMTP技术的工业试验性工程的总承包商，在承接该类项目上具有垄断性优势。FMTP项目投资巨大，以安徽淮化集团有限公司煤制170万吨/年甲醇及转化烯烃项目为例，总投资预计达到136亿元，超过公司以往任何一个合同。招商证券预计，该类合同将使公司业绩倍增。

兴业银行

（601166，收盘价34.80元  ）评级：推荐  评级机构：中金公司

        去年公司实现净利润132.8亿元，同比增长16.6%，每股收益2.66元，扣除出售兴业证券股权投资收益7.5亿元后同比增长约12%，基本符合市场预期。

        中金公司认为，按照期初期末平均余额，4季度单季净息差为2.46%，季度环比上升12bp，主要受益于：活期存款占比上升（较3季度上升约5个百分点），贴现占比下降（较3季度下降约2个百分点），以及市场利率的显著上升。

        此外，去年末不良贷款余额季度环比下降4.6亿元，其中核销约2亿元，不良率下降至0.54%，关注类贷款和逾期贷款环比也实现双降，余额环比分别下降18亿元（19%）和5.3亿元（10%）。而拨备覆盖率继续提升26.5个百分点至255%。兴业银行的政府融资平台贷款主要集中于经济发达、财政实力雄厚的地区，80%以上有充足的土地抵押，因此中金公司认为短期内资产质量风险不高。



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