机构评级

五粮液

（000858，收盘价29.75元）评级：买入  评级机构：光大证券

        近日，公司公布了业绩快报，公司去年度营业收入、归属于上市股东的净利润分别为110.65亿元和32.49亿元，实现每股收益0.856元。

        受公司控量政策影响，去年公司五粮液一级酒的销量约为9000吨、产量接近13000吨。据了解，去年底和今年一月，52度五粮液非常紧缺，光大证券预计今年随着经济进一步恢复、公司控量政策的结束、团购力度的加强，五粮液有望持续放量，实现20%左右的销量增长。另外，在去年11月调高52度500ml五粮液团购出厂价20元的基础上，今年1月公司又上调“五粮液”酒产品的出厂价8.5%～10.3%，提价后52度500ml五粮液的经销商与团购出厂价分别上调至509元和529元。目前公司销量情况理想，未来除“五粮液”酒外的他系列酒等也有陆续提价的可能性。光大证券预计量价齐升将带动明年公司的营业收入实现41%以上的增长。

东方雨虹

（002271，收盘价58.26元）评级：增持  评级机构：申万研究

        公司去年实现净利润7318万元，同比增长66%，实现每股收益0.93元。申万研究认为，公司去年在北京市场占有率保持在15%，北京、上海地区以外的收入占比由55%上升至60%，渠道销售市场同比增长90%以上，“渗透全国”的市场开发战略成效显著。公司现已形成北京工厂占领华北，上海工厂辐射华东，岳阳工厂覆盖华中，成都、广州分公司分据华西、华南的战略布局。申万研究认为经过两年的磨合历练，经销商、分销商等渠道销售将为公司带来爆发性增长。另外，上海基地已正式达产，岳阳基地已进入试车阶段，目前产能已达到改性沥青卷材2500万平方米、高分子防水卷材500万平方米、防水涂料3.5万吨。公司产品面向中高端市场，附加值相对较高，成本转嫁能力较强，新配方、新产品不断推出，得以享有充分的定价权，申万研究保守预计毛利率仍将维持在28%~30%左右。

信立泰

（002294，收盘价91.40元）评级：推荐  评级机构：银河证券

        近日，公司发布公告称，经公司财务部门初步测算，预计公司去年度累计实现净利润约为19500万～21500万元，归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长约67%～84%。

        银河证券认为生产经营情况持续向好的主要原因在于氯吡格雷市场的持续快速增长。心血管介入治疗是一种革命性技术，目前仍在高速普及阶段，未来10年内有望保持30%的增速。此外，氯吡格雷又是一种具有划时代意义的产品，在心血管介入术后的抗凝治疗中是无可争议的“金标准”，且在可预见的未来这种地位不会改变，同时，由于药物使用依从性的提高和建议使用时间的延长，以及适应症的不断拓宽，该产品的未来成长空间巨大。

        由于当前氯吡格雷的国内市场仍是双寡头垄断格局，所以公司的成长非常确定，唯一的问题只是增速到底有多快以及高速增长到底能维持多久而已。从目前的情况看，增速继续超出预期，银河证券认为持续时间也将超出预期。



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