余丰慧：对地方融资平台动刀 停贷难了之

余丰慧

        金融危机前，社会对地方融资平台的信贷风险就有议论和提醒；金融危机后，借助保经济增长的东风，地方融资平台融资被进一步放大。随之，信贷融资风险也再次引起关注。传央行等监管部门为此专题到西部进行调研后感到问题非常严重，对地方融资背后的银行资产质量忧心忡忡。在之前的国务院会议上，温家宝总理在讲话中提出：“尽快制定规范地方融资平台的措施，防范潜在财政风险。”

        目前地方融资平台有这样几个特点：集中在中西部、东北地区，诞生于西部大开发、中部崛起和振兴东北老工业基地，这些地区的一个特点是亟待开发而财政实力不足，这是其一；其二都是城市建设等基础项目，比如，城市地铁、高速公路、本省城际高铁以及市政建设等投资较大的基础设施；其三，从全国来看，地方融资平台规模相当大，其中风险已经凸显。仅去年6月底，地方融资平台的总资产约8万亿元，在去年近10万亿元的新增贷款中，投向地方融资平台的贷款占比约40%，总量近3.8万亿元。目前，地方融资平台的贷款余额约为6万亿元。

        从以上特点看，高度重视地方融资平台贷款风险，采取相应措施提早进行预防是完全必要的。但是，如果相关监管机构（央行和银监会）采取的办法是下发紧急通知，对地方融资平台一律停止贷款，那就值得商榷了。这种一哄而起放贷和突然停贷的做法，我们已经吃过不少亏，已经把许多本不应该“死去”的企业逼到了绝路上，也造成本不应该形成不良的贷款出现坏账，结果是企业和银行两败俱伤。比如，已经屡屡出现过一个大型企业或者上市公司，开始被各家银行都视为优质客户，一拥而上给企业贷款；一旦企业稍有负面消息或者仅是一个传闻，商业银行又是一哄而起停止贷款，并且纷纷上门逼迫企业还贷，甚至不惜告上法庭。最后，把企业一个小问题闹成了大问题，把一时资金周转不灵闹成了资金链彻底断裂，最后企业死掉、银行贷款形成坏账。假如银行能冷静处理，帮助企业度过一时难关，解决企业一时资金困难，那么，就不会出现上述情况。再比如，对于地方融资平台风险问题，最早给其贷款融资的银行只有国家开发银行，而最后各家银行都当作优质客户纷纷介入，都认为只要有政府背景就没有风险，风险由政府兜着，结果把小风险变成大风险。实际上，商业银行有责任，监管部门也有监管不力的责任。

        因此，对于地方融资平台急刹车式停贷不可取。特别是在去年近10万亿新增贷款投向地方融资平台达3.8万亿、而且占地方融资平台总贷款6万亿一半以上的情况下，靠地方融资平台融资的许多项目正在实施中，比如，一些城市正在实施的地铁项目、高速公路等，贷款急刹车必将使这些项目成为烂尾工程，也可能让已经发放的贷款成为坏账。这不仅会造成浪费或者损失，而且政府还得给这些烂尾工程买单。

        笔者建议，对于已经上马的项目，银行已经签订贷款意向或者已经授信的贷款要继续实施，保证项目安全落地。同时，从国家层面对地方融资平台进行整顿，可以暂停地方融资平台的新融资项目，对其融资行为进行规范，严格按照地方财政实力确定其融资能力。再者，央行和银监会对商业银行给地方融资平台新增贷款必须严格控制。其实，许多地方融资平台从担保和抵押等方面，都不具备贷款资格，说到底是一个地方政府信用在担保，只要严格按照贷款条件，商业银行就很难再给地方融资平台贷款了。



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