周四或暂停操作央行本周有望净投放

每经记者  曾春  发自北京

        12月29日，央行合并发行了1年期和3月期央票。专家认为央行周四可能不会再进行公开市场操作，连续净回笼的态势可能就此终结。

        央行29日通过公开市场发行了100亿元1年期央票，同时还发行了150亿元3月期央票。二者发行利率均维持不变，分别为1.7605%和1.328%。

        据WIND资讯统计，本周公开市场到期资金为450亿元。如果央行周四不再进行正回购操作的话，央行本周将净投放资金200亿元。

        某城商行债券分析师表示，央行将3月期央票调整至周二发行，意味着周四央行可能会暂停公开市场操作。因为周五是元旦，不便于公开市场一级交易商缴款。

        “央行一般的操作都是节前净投放资金，这样能够保证大型节日期间市场流动性充裕。”上述债券分析师说。

        不过第一创业固定收益分析师冯佳表示，本周四央行仍有可能进行正回购操作，预计央行本周仍会实现小幅净回笼，回笼资金可能低于100亿元。

        截至上周，央行在公开市场已经连续11周净回笼资金，但是近期1年期央票发行量持续处于低位，央行回笼资金的力度明显减弱，市场流动性并未因此受到太大影响。

        29日，银行间市场回购定盘利率涨跌互见，1天期回购定盘利率为1.1520%，较28日下跌0.8个基点，7天期回购定盘利率为1.5950%，较28日上涨16.39个基点，而14天期回购定盘利率则下跌12个基点至1.8000%。

        本周1年期央票和3月期央票发行利率继续维稳。信达证券分析认为，由于央票、政策性金融债、和国债均为无风险债券且流动性大同小异，三者具有相当的互补性。因此，在国债、政策性金融债减少的情况下，资金的需求将更多的偏向央票，同时债市的资金面依然充裕，因此，央票发行利率上升的压力大大减轻。

        国泰君安则认为，央行四季度例会透露出明年政策方向重灵活、平衡的特点。预计央票发行利率和存款准备金率将在一季度上行，而进出口行6月期贴现债利率超预期，显示市场对明年春节前后央票发行利率上行预期强烈。



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