第三批13家PE发改委备案配套资金成难题

每经记者  曹顺妮  发自北京

        近日发改委已批复第三批备案的13家股权基金（PE）管理公司，从去年第一批备案成功的弘毅和鼎晖两家，到今年4月份在发改委完成第二批备案的建银国际、IDG、海通证券、软银塞富等7家，加之第三批的13家，22家PE管理公司先后在北京、天津等地布局落子。

        PE公司这么积极地在发改委备案，主要是想在社保基金上分一杯羹。但即使获得了社保基金投资，如何筹集与之配套的大量资金成了PE设立基金的一大挑战。

落户滨海新区和中关村

        据了解，第三批的13家PE管理公司早在今年8月份已经完成了在北京、天津等地金融办的注册，并由地方金融办将名单递交到国家发改委申请备案。

        成功备案的13家PE，多选择在天津滨海新区的股权投资基金中心落户。“天津在PE投资这块，起步早、尝试早。”针对落户天津的PE数量占据优势格局，天津滨海新区保税区、空港物流加工区管理委员会贸易发展局的刘贯虹表示。

        刘贯虹介绍，今年10月底，国务院批复了《天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案》，滨海新区正式推出了“天津市第二批金融改革创新20项重点工作计划”，其中，天津股权投资基金中心成为天津私募股权投资基金的推动力量。

        “天津在吸引股权投资方面，政策更加灵活，而且更容易获得社保基金的资金。”长期为天津的PE管理公司提供咨询服务的一位律师表示。

        市场人士告诉《每日经济新闻》，在第三批中，乾信文化投资、联想投资、明石投资、兴边富民投资、北京股权投资等几家PE管理公司将在北京中关村落户。

争取社保基金是备案动力

        争取全国社保基金是PE机构争相在发改委备案的动力。2008年4月，财政部、人力资源和社会保障部同意全国社保基金投资经发展改革委批准的产业基金和在发展改革委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产(按成本计)的10%。第一批在发改委完成备案的鼎晖和弘毅两家PE，在2008年各获得社保基金投资20亿元。

        日前全国社保基金理事会副理事长王忠民透露，今年年初至11月，社保基金已经投资了4家PE公司。

        12月17日，在中华创业投资协会的《2009年外商参与人民币基金研究报告》发布会上，多家机构表示，今年是继2003年以来人民币基金掀起的第二轮热潮，人民币基金将成为未来发展趋势。在私人和机构投资还没有形成气候的现有市场条件下，社保基金无疑是最佳的机构投资者。上述报告数据显示，有77.8%的外资VC/PE机构希望募集人民币基金获得的资金来源是全国社保基金。

募资难题有待解决

相对于完成备案，这13家PE机构欲成立人民币基金，还要克服募资难题。

        “虽然社保基金被当作最佳机构有限合伙人（LP），但是与社保基金相匹配的资金仍不容易实现。”美国普衡律师事务所的合伙人林华伟表示，像社保基金这样的机构LP，投资比例一般不低于20亿、不超过成立的人民币基金总额的30%。这就要求普通合伙人（GP）提供40多亿的配套资金。

        “在发改委备案的PE机构，多数设立的是纯内资人民币基金。”林华伟称，所谓纯内资人民币基金，就是LP和GP全部由内资组成。完成备案的PE机构，在争取社保基金的同时，配套资金的来源是个难题。

        德同资本创始合伙人邵俊也表示，即使获得社保基金，对于国内刚起步的本土PE管理公司，庞大的配套资金还是一个挑战。

        “目前，落户天津的PE管理公司，LP的资金还没有全部到位。”天津滨海新区的一位政府人士告诉本报记者。



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