每日经济新闻

    黄金暂别单边上涨 明年看至1500美元

    2009-12-18 04:36
    每经记者  印峥嵘  发自上海

            受11月非农数据利好引发美元加息预期、美元技术性反弹影响,多重利空环境阻碍了黄金牛市的步伐,投资资金纷纷撤出金市、涌向美元,黄金近半个月来暴跌,跌幅不断创出新高。

            金瑞期货高级分析师徐天华认为,随着经济逐步走稳,加息预期增强,黄金只是阶段性地成为非热门品种。在通胀预期下,黄金中长期的基本面仍然向上,很可能呈现慢牛行情。预计未来一年黄金的震荡区间为1000至1300美元/盎司。申银万国期货首席分析师张敏杰则认为,美元本次走强或将长达6至7个月,最高可以上看至80至82,下半年将可能出现暴跌,届时黄金将最多上看至1400至1500美元/盎司。

    黄金暂别单边上涨行情

            受累于美元的报复性反弹,黄金在暴跌中结束了前期迅猛的拉升行情。自12月3日现货金登顶金界珠峰1226.65美元/盎司后,一度狂泻117.55美元,回调幅度近10%,其中12月4日和8日的跌幅分别高达3.81%和2.64%。

            期金市场同样上演了惊心动魄的过山车行情,COMEX12月期金4日暴跌45.70美元,创下自今年1月12日来的最大单日跌幅,此后除本周一有温和反弹外,其他交易日均下跌,且连续8个交易日跌破20日均线。

            国内方面,沪金主力1006合约由270.49元/克一度调整至40日均线下方。上海金交所Au9999金跟随国际金价大幅回调至250元/克以下,黄金TD业务的成交量自12月9日以后连续4个交易日急剧萎缩,日成交量由155.74亿元一度萎缩至47.26亿元。

            金价暴跌的同时,美元指数从年度低点74.18开始企稳反弹,12月4日大涨1.27%最高报75.94,8个月来首次站上60日均线,本周二美元指数最高报77.09,创下10周以来的最高纪录,同日COMEX2月黄金期货微跌,白银期货甚至出现上涨,显示市场对黄金仍有很强的购买意图。周三晚间,COMEX2月期金随美元下跌开始反弹,但始终未能突破上周五1143.4的高点。

            技术面看,南华期货分析师关业文认为,金价近期的跌幅已足够修正短期超买走势,1148处压力犹存。1125一线观望,亦可盘中小幅投机性做多,严设止损;若回调至1100一线,尝试短线买进。“对于保守型的投资者,金价下跌至1120以下,可以尝试短线买入,如果继续下挫,1102附近存在较大支撑。”

    美元中期看涨制约金价

            因美国失业率好转,再加上其他经济数据的走强,市场对明年二季度美联储加息预期开始变得强烈。受此影响,美元信心受到提振,资金纷纷从金市撤出,美元的上行趋势逐渐显现。

            CFTC持仓报告显示,截至12月8日当周,美元指数期货的基金多头持仓增加5452张,空头持仓减少了4169张,显示对美元的看多意愿强烈。而黄金净多持仓数量为25.4万张,较上周25.9万张有所减少,但仍处于纪录高位,显示对金价中长期仍然看好。

            东证期货宏观分析师陆兼勤认为,从历史数据看,通常每年年初美元走势偏强,预计未来一两个月黄金将随着美元走强而震荡下行。

            不过,威尔鑫黄金首席分析师杨易君认为,美元的反弹似乎完全来源于基金在美元期货市场的引领,美元现汇市场的买盘并不强烈,存在“做戏”的嫌疑。短期美元反弹的极限或在77.20点附近,随后可能迎来一轮中期下跌,看跌至70点附近,这势必刺激黄金走强,但走势也会更加震荡。

            瑞银最新策略报告指出,在市场消化了美联储加息因素后,美元走势暂时逆转是可能的。随着国内需求回升,美国的庞大经常账户赤字重现,给美元带来长期的基本面挑战,长期内美元仍呈跌势。

    通胀预期仍是长期支撑因素

            彭博统计数据显示,金价自1050上冲至1200的过程中,10年期通胀预期指数  (10年期国债收益率减去TIPS)一直在2.14%左右的高位徘徊,显示通胀预期利好已经有所反映,并且对金价攀升新高有着强烈的支撑作用。

            永安期货黄金分析师徐家顺认为,“近两个月美国实际利率  (利率减去CPI)正在转为负值,意味着持有黄金将有正的收益率,购买黄金意愿增强。利率背后反映的是通胀,因此通胀预期长期内将成为推动金价上涨的主要动力之一。”

            徐家顺预计,基于美国经济最早在今年下半年走出衰退的判断,通胀压力可能在明年下半年才会出现。在通胀加剧的情况下,央行会实行紧缩的货币政策,预计在利率上调初期,金价会随着利率持续上调而走高;待通胀得到明显的抑制后,金价才会回调。因此美国利率在明年上调利率的时候,前期还会伴随着金价大涨。

            东证期货宏观分析师陆兼勤认为,受通胀预期影响,不看空明年的金价,但是在美元加息的某一时间点,包括黄金在内的大宗商品可能出现暴跌。

    明年上看至1500美元/盎司

            历史数据显示,1968年至1980年的黄金牛市延续12年,均价上涨了18倍,最高上涨了24倍;1980年至2000年的黄金熊市延续20年,均价下跌60%,最大跌幅70%;最近一波始于2001年的黄金大牛市已经进行了9年,均价上涨4.2倍,最高涨幅高达4.5倍。

            从周期看,永安期货黄金分析师徐家顺认为,黄金的牛市和熊市每个周期持续时间为13~20年,目前还没有打破牛市周期,金价仍有上升空间。

            高赛尔分析师周洋认为,基本面的消费是大宗商品及黄金在经济走好前的重要支持因素,对于黄金来说,支撑因素可能是对通胀的担忧和实物消费的好转,不确定的因素则包括欧洲国家的债务隐忧,如果引发CDS或市场恐慌情绪,将给金价带来利好。

            值得注意的是,主权国家购买黄金的行为正在令黄金供需结构出现变化。发达国家一改前几十年大量抛售黄金的看法,对售金持谨慎态度;发展中国家,尤其是“金砖四国”,从货币国际化、外汇储备多元化、外汇储备保值增值角度,纷纷购买黄金,其中最为积极的有印度和俄罗斯。

            周洋认为,央行的惜售和储备意愿保证了黄金的购买力,给黄金带来了扎实的供需基本面。加之南非黄金产量的枯竭等因素,未来黄金回归1000美元以下的概率很小。

            对于未来一年的价格区间,永安期货徐家顺表示,未来一年很可能在1000至1500美元/盎司的区间运行,参考今年800~1200美元的价格区间,谨慎的看法是1000~1400美元/盎司。

            申银万国期货首席分析师张敏杰认为,美元上涨的周期,是一个中期的概念,黄金上涨是长期的。美元本次走强或将长达6至7个月,最高可以上看至80至82,下半年将可能出现暴跌,届时黄金将最多可上看至1400~1500美元/盎司。



    如需转载请与《每日经济新闻》联系。未经《每日经济新闻》授权,严禁转载或镜像,违者必究。

    每经订报电话

    北京:010-59604220  上海:021-61283003  深圳:0755-33203568  成都:028-86516389  028-86740011  无锡:15152247316

    上一篇

    信贷类理财产品占比继续上升黄金成最热投资领域

    下一篇

    前11月 保险资金运用收益达1954亿元



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验