机构评级

华峰氨纶

（002064，收盘价20.31元）评级：买入  评级机构：广发证券

        广发证券通过对2001年～2009年氨纶行业景气周期分析发现，由于2010年氨纶行业新增有效产能仅为1.9万吨、目前行业开工率已保持满负荷，去年和今年需求基数较低、外围出口需求正在逐步好转，而新建1条1万吨氨纶线投资额高达4亿元，广发证券判断此轮氨纶景气上行周期已来临，氨纶景气度可看至明年一年。

        目前公司氨纶产品结构为40吨氨纶约占总产量50%左右、20吨氨纶约占总产量的20%、40吨经编约占总产量的10％～15%。其中，40吨经编价格比普通40D吨高出3000元/吨～4000元/吨，成本相差不大，毛利率较高。今年以来，由于福建等地经编机新增数量较多，公司经编占比不断提高，预计明年40吨经编占比将不断提高，从而提高公司明年综合毛利率。



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