每经记者 朱蔚淇 发自香港
作为今年港股IPO市场的压轴大戏，7日，太平洋保险（以下简称太保）在香港举行投资者推介会，并计划12月10日（本周四）公开招股，赶在12月23日也就是圣诞假期前挂牌上市。
据香港市场消息称，本次太保H股（02601，HK）将发行8.613亿股新股，占到扩大后股本的10.15%；其中8.182348亿股（约95%）为国际配售，而4306.52万股（5%）为公开发售，另有15%的超额配售权。招股价区间为26.8～30.1港元，集资规模最高可达259.25亿港元。上述指导价格区间较太保A股上周五收盘价27.12元人民币有2%～13%的折让。
瑞士银行为本次IPO的全球独家协调人，联合账簿管理人则包括瑞士银行、瑞士信贷、中金香港证券和高盛。
瑞银估算，太保今年盈利将增加125%至70亿元人民币。此次招股价区间约为太保2010年隐含价值预测的1.7～1.9倍，相较中国人寿预测2010年隐含价值2.87倍、平安保险的3.71倍为低。
6基础投资者入股
太保本次H股发售引进了6家基础投资者，禁售期均为6个月。金融类公司中，出资额最多的为德国保险公司安联，出资额为1.5亿美元。日本三井住友保险集团则出资6500万美元。大新银行出资3000万美元。
公司投资者则有中粮集团和中海地产（00688，HK），二者分别认购5000万美元。富豪国际（00078，HK）及其主席罗旭瑞亦斥资5000万美元。罗旭瑞自80年代初开始在香港股坛成名，被称为“第一代狙击手”，但近年来未闻有大手笔动作。
太保的策略股东私募基金凯雷投资在4年前以4.1亿美元收购了中国太保当时17.3%股份，这部分股票可在太保于香港上市后全部转换为H股。以太保A股上周五收盘价人民币27.12元计算，这些股票价值4年来增长了11倍，达到51.6亿美元，为凯雷在中国内地利润最大的一项投资。
根据初步销售文件，在本次IPO之后，太保H股将达到21.846亿股（未行使超额配售），占到全部发行股本的25.8%。如果充分行使15%超配权，H股总量将达到23.133亿股，占比26.9%。
会否重蹈破发覆辙
受去年不利的市场形势影响，太保已将其香港IPO推迟了一年半。不过等待是值得的，根据可靠市场消息，该股在路演首日已获得近2倍的国际配售部分认购。
第一上海证券市场策略员叶尚志认为，目前的认购成绩对于太保H股这样的大型IPO来说属于相当不错的水平，市场反应的热烈程度可以与之前的民生银行相较。
不过民生银行H股在挂牌首日就遇到了破发的窘境，太保会否重蹈民生的覆辙？叶尚志对《每日经济新闻》表示，起关键因素的是股票定价。“中国人寿与平安保险的H股对A股目前具有10%的负溢价，可以作为太保的参考。但是保险股近期股价抬高也有可能是预炒太保同类股的行为。”
另外，叶尚志认为大盘的走势绝对会影响股价，民生就撞上了港股从23000点向21000点调整的时期。“从历来圣诞前夕市场表现看，大盘上升的概率较大。”他说，最近一周有大量热钱流入香港，相信矛头直指大型IPO，太保很有可能将会成为热钱追捧的目标。
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