明年经济相对乐观大盘股将震荡慢涨

每经记者  肖艳

        昨日上证指数回调后拉升，前期暴涨的题材类个股普遍出现回调，而金融类个股普遍上涨，地产类一些大盘股也在午后集体拉升。市场是否已开始风格转换？大盘股未来涨势如何？就此问题，《每日经济新闻》（以下简称NBD）记者采访了齐鲁证券研究所所长李会民。

        李会民认为，目前确实看到资金开始回流大盘股的迹象，但大盘股未来的上涨不会像题材股那样凶猛，很可能将出现震荡慢涨的局面。

        NBD：11月份宏观经济数据将于下周公布，你预计下周数据出来后会对市场有什么影响？

        李会民：CPI若转正，市场的通胀预期会得到强化。我们此前也预计，明年通胀率水平将是前低后高，全年通胀水平将处于较为温和的状态。今年七八月份市场已经预计CPI年底将转正，所以这一信息在市场上已基本消化，不会对大盘造成什么大的影响。如果没有转正，才是超出预料，对股市的影响反而会比较大。

        NBD：你对明年经济形势的基本判断是什么？

        李会民：我们的态度是明年相对乐观，我们对出口、消费、投资都比较乐观。从出口来说，随着海外经济的回暖，明年出口恢复增长的可能性比较大；从消费来讲，我们预计明年可能会在农村、医疗、教育等方面推出相关政策。投资方面，由于很多基建投资是长期性质的，因此投资额也不会明显回落。

        NBD：市场预计明年将推出融资融券、股指期货，大盘股今天的上涨是不是这个原因？

        李会民：今天主要是金融股在上涨，主要是因为金融股的业绩增长稳定，估值相对较低。我们觉得可能是板块轮动，不一定是和股指期货有直接关系。

        NBD：那市场投资是不是已开始转换风格，转向大盘股？

        李会民：目前确实有资金回流成长比较确定、估值相对便宜的这类个股。不过，是不是已经确定已开始风格转换，还不能确定。

        NBD：如果转向大盘股，你预计涨幅会有多大？会像前期题材股长得那么好吗？

        李会民：应该不会。因为大盘股上涨是要拉指数的，但是这个市场对指数达到较高点位还是有一定畏惧的，指数涨得太高，操作就比较难。所以，震荡慢涨的可能性比较大。另外，大盘股上涨依赖于主力资金，主力资金的切换和炒作风格也不会像游资主导的题材股那么凶猛。

        NBD：题材股未来还有机会吗？

        李会民：未来会出现分化。有业绩成长空间的题材股还会有机会，但对于那种纯概念炒作的，比如区域规划之类的，随着政策进入稳定期，相关的炒作可能就停止了。新的政策慢慢少了，最终还是要回到业绩上去。

        NBD：年末这段时间的操作策略应注意什么？

        李会民：目前操作应保守一点，因为不确定的东西还比较多。一方面，要关注今年中央经济工作会议的一些内容。另一方面，海外还有很多不确定因素，比如国外经济的恢复情况。如果恢复得不好，我国出口将受抑制；如果恢复得好，又担心政府收回刺激措施，市场流动性被回收。

        NBD：齐鲁证券明年的投资策略是什么？看好哪些板块？

        李会民：明年还是应该选择有业绩成长的个股，如银行股。板块方面会比较看好消费类板块，比如房屋装修方面的相关个股。同时，周期性个股要结合通胀水平和宏观经济等因素综合判断，可能也会有机会。

        NBD：对于房地产，市场上有两种观点：一是在人民币升值和通胀预期下，资产类股票价格将上涨；二是明年地产方面的优惠政策将收回，地产行业可能面临拐点。你怎么看？

        李会民：不能一概而论。地产股也要看经营模式是否符合房地产政策引导的主题。符合这个主题，就能和国家房地产政策的引导合拍而获益，比如开发保障类住房等。再一个要看它是不是有龙头特征和产品特征的东西，比如说它是行业内有特色的地产开发和区域板块开发。第三要看它有没有其他的资产整合能力。



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