机构评级

宁波联合

（600051，收盘价14.15元）评级：增持-A评级机构：安信证券

        安信证券认为，明年房地产业绩高增长基本确定。

        宁波天一家园六期将构成明年房地产利润重要来源之一。天一家园项目已滚动开发多年，第六期去年9月开工，今年9月开盘，住宅售价16000余元/平方米，300余套住宅目前已售出160套，将于明年交房。另一利润来源为宁波天合家园二期，土地为2003年取得，土地成本合理，二期建筑面积10万多平方米，住宅今年5月开盘，供不应求。同时，商业和办公面积在售，预计2010年～2011年交房。

        此外，公司热电业务盈利恢复和增长趋势较为明朗。明年随着新机组的投产、区内企业用电用气量进一步增长，预计该项业务可实现净利润4000万元。

        同时，浙江荣盛控股集团公司拟入主，有望使公司发展更上一个新台阶。

华天酒店

（000428，收盘价9.21元）评级：推荐  评级机构：中金公司

        随着近年来新增酒店陆续走出培育期，酒店盈利逐步释放。同时，公司在长沙的两个地产项目华天苑和星沙LOHO小镇项目销售均超过80%，最快将于明年一季度结算，共计带来3.7亿元销售收入和约5300万元利润。预计湘潭国际金融大厦共有7000平方米商铺出售可实现收入1.05亿元。此外，总规划面积达7平方公里的中部华天城项目是未来几年公司房地产业务的主要增长点。

        经过近几年“酒店杠杆收购”模式的探索，在发挥酒店管理专业和品牌优势的同时，公司在房地产的专业化运作和品牌塑造方面也走上正轨，在地方政府的大力支持下，将继续通过“酒店杠杆收购”模式继续扩张。

        同时，集团承诺的三家酒店资产注入，预计今年内将完成株洲华天的注入，而另外两家将于2010年注入。

同方股份

（600100，收盘价16.56元）评级：谨慎推荐  评级机构：银河证券

        公司受益于国家4万亿投资计划，2009年项目订单显著增加，良好的经营预期将延续到2010年或更长时间。公司多项产业符合国家产业政策，包括污水处理、烟气脱硫、垃圾处理、风能、节能产品等，因此是国家多方面政策的受益者。

        在物联网领域，公司与中国移动合作，并与中国移动重庆分公司战略合作，成立运营公司，公司持股40%，建立面向全国的M2M软件服务平台，并参与经营和服务。M2M技术有可能是物联网领域最重要的应用方式之一。公司同时还拥有RFID芯片生产、封装及应用集成的全线业务。公司是在物联网领域介入最为深入和全面的A股上市公司之一。

        此外，公司参股40%、与上海文广合作的IPTV运营商百事通业务发展良好，主要覆盖东南沿海发达地区，预计2009年将突破300万用户，进入收获期。



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