低碳承诺“助燃”木材 林业奇兵冲击涨停

每经记者  张奇

        11月27日林业板块个股绝对是A股市场的一队奇兵，中福实业（000592，收盘价6.40元）和吉林森工（600189，收盘价10.40元）盘中一度冲击涨停板，最后在大盘大跌超过70点的影响下，涨幅收窄为8.84%、4.10%，永安林业（000663，收盘价7.97元）和景谷林业（600265，收盘价9.45元）涨幅都超过1%。

        东方证券行业分析师郑凯分析，近期林交所的建立和《林业产业振兴规划》的推出，对国内林业是长期利好。11月26日，中国“碳排放强度”具体指标揭晓，到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40％～45％。到2020年，我国森林面积比2005年增加4000万公顷，森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。此外，12月上旬即将召开的哥本哈根会议将确立减缓温室气体排放的中期减排目标，而植树造林是减排的重要措施之一。这对于林业板块来说，无疑是长远的利好。

        郑凯还告诉记者，俄罗斯原定于2010年1月1日起提高原木出口关税  （从25%提高至80%）。由于我国55%以上的木材都依赖从俄罗斯进口，其中绝大多数是原木，若上述新关税措施果真实施，势必将拉动国内木材价格上涨，对行业个股来说是一大利好。

林权交易所利好林企

        11月23日，中国林业产权交易所在京正式揭牌运营。据悉，林权所主要提供全国范围林木林地交易托管及信息查询服务、林权证抵押融资、森林资源资产评估、大宗林业商品交易等服务。

        郑凯告诉记者，林交所的功能如同股票交易所一样，将加大林地的土地流转功能，大幅提升原先不能流通资源的流动性，在我国需要大量进口林业资源的背景下，流通性提升可以提高林地估值水平。

        郑凯认为，由于俄罗斯限制原木出口，未来木材价格有非常强的上涨预期，从而将推高林地价格，因此自有林地的企业将在此次事件中受益。如果企业将来能把自有林地资源在市面上流转，其林地的价值将得到较大幅度提升，不仅可以缓解自身现金流，也可以在市面上购买林权完善自身产业链。

国家规划重点扶持

        国家林业局、国家发改委、财政部、商务部、国家税务总局等5部门近期联合发布了  《林业产业振兴规划（2010～2012年）》，作为指导林业应对金融危机的行动计划方案。《规划》提出3年内将重点扶持100家国家级林业重点龙头企业和十大特色产业集群，保持林业产业总产值每年12%左右的增长。逐步扩大优质种苗补贴范围，下调育林基金征收标准，鼓励企业通过债券市场等金融工具筹集生产经营用资金。

        东兴证券行业分析师王昕认为，2008年我国林业产业总产值1.44万亿元，《规划》预计2012年产值达到2.26万亿元，年均增长11.4%。我国自2001年来林业总产值年增长速度基本保持在15%以上，此次规划的出台对林业产业的发展提出了基础要求，以往年增长速度估计未来林业产值的增速将大于规划标准。林业第二产业是以人造板、木地板和家具为主的木材加工制造业，我国林业第二产业2008年产值6411.59亿元，年均增速在25%以上；林业第三产业是以生态旅游为主的消费服务业，2008年产值为1059.58亿元，年均增速近30%。

        王昕同时指出，此次规划重点是优化我国林业产业结构，加大对林业第二、三产业的扶持，同时推进名牌林产品的认定工作，高质高量的林产加工企业将在行业洗牌中脱颖而出。

减排计划布局长远

        2009年哥本哈根联合国气候变化大会（COP15）大会将于2009年12月7日～12月18日召开。在这次大会上，将确立减缓温室气体排放的中期减排目标，世界各国领导人将就全球应对气候变化的新安排达成协议，以取代《京都议定书》，并在2012年后生效。

        中国提出中应对气候变化的重大举措之一就是：大力开展植树造林，加强生态建设和保护。11月26日，中国“碳排放强度”具体指标揭晓：到2020年我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40％～45％。到2020年，我国森林面积比2005年增加4000万公顷，森林蓄积量比2005年增加13亿立方米。

        这一切无疑都将给整个林业板块带来长远影响。

        此外，俄罗斯原木出口关税上调的预期也重新在业内兴起。俄罗斯从2007年起就希望通过减少原木直接出口、扩大原木加工的方式吸引全球资金，以增加林产品附加值，改善本国林业产业结构，主要措施就是不断提高原木出口关税。2007年7月1日，俄罗斯原木出口关税由6.5%提高到20%；2008年4月1日进一步提高到25%；原计划在2009年1月1日大幅提高至80%，但由于其他国家反对，并未实行，而是推迟到2010年1月1日起实施。如今，年底降至，俄方尚未就原木出口关税具体实施方案发表官方表态，业内对关税上涨的预期再起。

        若俄罗斯方面从2010年1月1日开始将原木出口关税提升到80％，郑凯认为，当前国内针对进口供应不足的准备尚不充分，仅采用增加新西兰地区进口和转而进口俄罗斯锯材等手段规避木材关税上调冲击；另一方面，国内林业资源经营制度的僵化和林权改革的远期效应无法在短期内根本改变供应短缺的局面，这些因素均带来木材价格上涨的强烈预期。

个股分析

关注“估值优势+资源优势+成长性”个股

　　业内人士认为，由于林业上市公司仅有7家，短期的市场利好催化效应将更为明显，同时自有大面积林地的多家农林业相关公司也值得关注。在策略配置方面，建议投资者关注  “估值优势+资源优势+成长性”的个股，重点关注景谷林业、升达林业、吉林森工、敦煌种业、宜华木业。

宜华木业（600978，收盘价7.28元）100万亩林业资源

        公司主要从事家具和地板生产，林业资源占到了生产成本的70%。公司在大埔县建立的林业生产基地拥有10万亩速生丰产林。今年在江西遂川县累计总投资10.8亿元，取得林面积约20万亩。公司正计划投资5亿多元用于购买黑龙江省铁力林业局施业区内的5万公顷林地，由此，公司控制的林业资源将迅速超过100万亩。

景谷林业（600265，收盘价9.45元）依托云南  资源丰富

        公司集林化、林板、木材生产、加工、后续资源培育为一体，是较为完整的林业森工企业。公司是全国最大的松香生产企业，云南省最大的人造板生产基地和供应商之一。云南省现有松林面积473万公顷，蓄积量3.127亿立方米，松脂贮量101万吨，居全国第一位；公司所在地景谷蕴藏着极为丰富的森林资源。作为林业板块代表性企业和林权制度改革的受益者，该股有望成为林业板块新龙头。

吉林森工（600189，收盘价10.40元）提升刨花板龙头地位

        该公司是国内刨花板的主要生产企业之一，年生产能力60万立方米。公司自主研发生产的在干燥状态下使用的E0级刨花板已达到国际领先水平。

升达林业（002259，收盘价8.82元）“林板一体化”拓宽盈利渠道

        公司是一家在林业产业领域坚持“林板一体化”发展战略，拥有丰富的林业资源，目前控制林地35万亩左右。自2008年公司开始转变，由原来的单一地板业务转变为林、纤维板、地板多业务共同发展。多元化的经营模式，为公司未来业绩的高速增长增添了不少的源动力。公司先后投巨资在成都青白江、温江和上海浦东建成三座现代化生产基地，全套引进具有国际先进水平的生产线和技术，产品系列齐全，具有很强的规模竞争优势。



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