每经记者 朱蔚淇 发自深圳
香港中策集团（00235，HK）与博智金融收购AIG子公司--台湾南山人寿的投资案最近遭到台湾监管机构退回补充资料。此事在11月17日被媒体披露后又戏剧化地出现转机。
中策17日晚间发布公告称，集团已与台湾地区最大信用卡发行机构"中信金"订立谅解备忘录。前者将以每股17.74元新台币价格买入11.72亿股中信金新股，相当于后者已发行股本的9.95%；而后者将以6.6亿美元买入中策手中30%南山人寿股权。双方均计划于3年内增持所购资产的股权。
中信金由输家变经营者
公告称，上述交易将在中策与博智完成收购南山人寿后进行。届时，新南山人寿的董事会主席以及大多数董事将由中策提名，而行政总裁人选将由中信金提供。
中信金也于17日宣布，计划通过私人配售方式出售25亿股新股，上述11.7亿股新股就是这批股票的一部分。每股17.74新台币的价格较前一个交易日收市价折让12.83%。该公司还计划在3年内提高对南山人寿持股比例至50%。
该公司董事长辜濂松在致员工信中表示，南山人寿将由中信金负责营运，将以永续发展的承诺，来保障南山的员工及保险客户。
中策集团则在这笔交易中既为收购南山人寿增加了胜算，又获得了台湾地区最大信用卡发行机构中信金的股权。
中策与博智各参股80%与20%的合资公司，在10月13日以21.5亿美元价格竞得南山人寿97.57%股权。但台湾金管机构以及市场人士普遍对博智的私募基金身份存在疑虑，担心本次竞购为短期投机行为。而合资公司的投资案11月13日遭台湾监管机构退回，要求其补充股东结构资料。
上个月，中策邀请前香港商务及经济发展局局长马时亨任非执行董事兼主席，马在去年7月以患有脑部疾病为由辞去公职。该集团还聘请了退休只有3个多月的前恒生银行总裁柯清辉为执行董事、行政总裁兼副主席。不过市场人士认为，马与柯对台湾市场的了解远不及中信金。
中信金在上个月败给中策-博智财团后公开称，竞购交易存在疑点。随后AIG集团出面澄清交易符合国际并购程序。分析人士认为，中策拉中信金入伙，可降低与其对簿公堂的风险。
此外，南山人寿员工与前东家AIG存在劳资纠纷已久，上周还上街抗议，要求在解决问题之前不得易主。在得知中信金加入后，该公司的员工表示更信任作为台湾上市公司的中信金，愿与新东家共同"打拼天下"，但原先的诉求不变。
中策股价如坐过山车
中策的股价自竞购成功后就犹如过山车。
11月10日中策复牌后股价由0.37港元连续大幅上涨，一度冲破1港元，之后逐渐回落。到16日猛跌16.9%，周二再度上涨11%至0.6港元，昨日再涨6.667%，收报0.64港元。
股价的疯涨带给股东套现的机会。联交所资料显示，中策股东VMS Capital Ltd.于12日在场外以每股平均价0.722港元的现金代价减持1000万股，套现722万港元。
有港股"看门狗"之称的独立股评人David Webb近日指出，中策资产净值应只有每股0.181港元，股价存在泡沫。而包括郑裕彤、刘銮雄、张松桥等在内投资者拥有大量可转债，每股0.1港元的换股价将带来沽压。
"'蛇吞象'吞时勉强，吞后的消化期长。有大笔的银行贷款及换股筹集到的资金压力在身，公司只有依靠持续增长的业绩才能继续维持股价上升的动力，"David Webb说。
中信金昨日在台湾股市收高0.74%，同期金融保险类指数TENI则下跌0.57%。
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