QDII额度重开 外资行申请进程缓慢

每经记者  马骏骎  发自上海

        QDII额度重新放开后，虽然不少外资行蠢蠢欲动，早早就开始向监管部门提交额度申请，但昨日记者从业内人士处获悉，外资行的申请要得到批复应在基金公司之后，或仍需更多耐心。另一方面，新一批的QDII中，由于上交所的加力推进，ETF成为各家基金管理公司加紧筹备的主要对象。

外资行“信用危机”压力犹存

        由于去年各家银行代客境外理财产品在出海中遭遇惨重损失，理财产品市场上QDII产品也遭遇了一段时间的“冰冻”状态。昨日，一位海外证券公司中国业务发展总监对《每日经济新闻》表示，近期市场开始有回暖的迹象，包括招商基金和易方达基金已经获得了新的QDII额度，该证券公司作为产品供应商也在同上述两家基金公司进行合作上的谈判。相比之下，外资行的额度审批进程依然比较缓慢，他估计，要申请成功拿到新的额度起码还要有一年或更长时间。

        在昨日举行的法国兴业银行中国市场论坛上，法国兴业银行人士证实已经启动新的QDII额度申请，但审批依然进展缓慢。另一家外资行人士则称，他们还在使用过去的额度。

        上述总监向记者解释，这是因为银行的客户都是零售散户，这部分客户对产品的认知度较低，而目前银行发行的QDII产品都需要满足监管机构的特别需要，为了配合普通零售散户的市场定位，产品往往过于简单，这也限制了产品供应方对这一市场缺口的需求度。

        另一方面，外资行在金融危机中承受的“信用危机”压力犹存。而他们的合作伙伴也在寻求变通。上述总监告诉记者，他们在金融危机后，也开始在中国市场上寻求与中资行之间更多的合作机会，不久前他们已顺利同中行就产品方面取得合作。

ETF、固定收益类或成新主题

        到目前为止，市场上第一批发行的QDII产品集中表现为两个特征，一是进行权益性投资，大部分投资股票或主动性基金，其次是集中投资于某个区域。从银行系QDII来看，大部分理财产品还是将投资市场瞄准了香港。

        一基金管理公司国际合作与产品开发部总监透露，“就我们所知，正在准备报批的QDII中，有很多是被动投资，并且有很多指数型的投资。QDII的资产类别其实是非常广泛的。”

        与此相对应的是，银行系QDII的研发思路也开始出现转变，近期花旗、汇丰等外资行都开始推出保本、保收益行产品，改变了过去QDII产品高风险的面目。上述证券公司总监表示，他们也正在此类产品上进行研发并向银行客户推荐。

        此外，ETF也成为昨日与会人士热议的话题，各大基金公司老总纷纷表示准备开发ETF。熟悉事件进程的通力律师事务所合伙人吕红明确表示，“目前我们已经基本上克服了ETF推进的主要法律障碍。如果在交收环节上同公司完成交涉，我们在操作上的障碍基本上已经不存在了。”

        据了解，目前ETF投资主要通过两种方式，一种是利用QDII额度，通过ETF进行全球化投资，第二种方式则是直接通过QDII的渠道来投资海外ETF。上述证券公司总监表示，“ETF前景还是值得看好，开始可能收益不高，也需要我们更多的帮助，但还是愿意和中国机构合作，我们是希望远期能有所回报，且监管的放开也是一种趋势，所以需要耐心。”

        兴业证券（香港）亚洲区ETF主管何文略对《每日经济新闻》表示，因为ETF利润低，必须通过规模化才能产生经济效应和实现资产多元化配置，如果像目前这样一只一只推，ETF很难发展起来。



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