机构评级

水晶光电

（002273，收盘价28.15元）评级：谨慎推荐  评级机构：长城证券

        公司主导产品为光学低通滤波器  （OLPF）和红外截止滤光片（IRCF）及组立件，主要应用领域为数码相机、摄像机、摄像头等数码产品的镜头系统。公司的低通滤波器产量排名全球第四，红外截止滤光片全球排名第三。

        长城证券认为，公司工艺创新推动红外截止滤光片业务再上台阶。IRCF的功能是实现可见光区高透、近红外截止，用于消除红外光对CCD、CMOS成像的影响。此块业务增长点在于公司自主创新的8英寸晶圆工艺。公司将进口玻璃加工形成半导体晶圆状后再镀膜，主要用于手机和电脑内臵，当前以出口欧美为主。此外，还有客户要求公司增加光刻加工工艺，有望进一步为公司增添利润来源。

        OLPF的作用是将通过镜头的光波滤去高频段光线，防止CCD影像传感器产生伪色和波数，使影像清晰稳定。公司努力捕捉光学薄膜加工向我国转移的大趋势，不断提高市场份额。因此，尽管数码影像电子产品出货趋于稳定，但公司通过不断抢占市场份额，传统OLPF业务将稳中趋升。



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