中冶纸业集团揭牌 借道岳阳纸业整体上市？

每经记者  吴文坤  发自北京

        昨日，中冶集团全资子公司中冶纸业集团有限公司  （简称中纸集团）在京揭牌成立，成为了唯一的“纸业国家队”成员。中冶集团期望借后者来整合旗下纸业，最终推动纸业板块独立上市。

        中冶集团总经理王为民此次也兼任中纸集团董事长，他对《每日经济新闻》透露，中冶集团重组中林集团一事已经在操作。随着后者的加入，这也将进一步助力中冶集团“林纸一体化”进程。

        由于冶金行业未来产能过剩隐忧，中冶集团的主营业务冶金工程承包未来将面临一定的压力，寻找未来增长点成为当务之急。此次高调进军纸业，谋求林纸一体化，也被分析人士视为中冶集团谋求多元化扩张的重要一步。

转型压力巨大

        今年9月，中冶集团成功实现了A+H股上市，前者也将除纸业外的其他业务板块悉数注入到中国中冶（601618，SH）。

        在已上市的业务中，冶金工程占据着主导地位。长江证券分析师葛军撰写的报告显示，冶金工程承包占中国中冶主营业务的82.7%，贡献了后者营业利润的82.9%。

        中信建投分析师田东红表示，冶金行业未来产能过剩的隐忧无疑将给冶金工程业带来压力。以建筑业为主的公司选择多元化发展是一个趋势，未来增长的压力，也使得中冶集团谋求多元化加速扩张。

        数据显示，中国中冶占国内钢铁冶金工程业务及有色金属冶金工程业务的市场份额分别高达90%和60%，因此，这两个行业特别是前者对中冶影响最大。

收编中林在即

        在其他四大主业都已经注入上市公司的情况下，进一步做大做强纸业也成为必然。

        田东红认为，中冶集团本身已经具备了纸业基础。

        据了解，中冶集团从2005年开始进入纸业，在先后吸收了美利纸业集团、山东银河纸业有限公司之后，该业务便形成了一定规模。数据显示，2008年中冶集团纸业板块的造纸及纸板年实际产量90.3万吨，进入全国重点造纸企业产量排名前10位，年主营业务收入43亿元。

        此外，中国林业集团（以下简称中林集团）加入中冶集团前景已经明朗，“林纸一体化”项目也将会被后者强力推进。

        据了解，重组后，中林集团仍将以林业为主，重点发展造纸速生丰产原材料林基地建设及与之配套的林产品深加工业务，力争到2011年实现销售收入60亿元，年实现利润1亿元。有消息显示，重组方案中冶已经提交了有关部门。王为民表示，重组一事“在谈，等待国家批准”。

纸业板块整体上市？

        中纸集团成立也是为了尽快重组岳阳纸业（600963，SH），并最终实现纸业板块独立上市。

        就在昨天，岳阳纸业发布公告称，10月16日其实际控制人湖南省国资委与中冶集团签订了  《合作框架协议》，双方已经达成一致意见，中冶集团将整合该省国资委控股81.39%的湖南泰格林纸集团有限责任公司，后者为岳阳纸业的直接控股股东。中纸集团以净资产及15亿元左右现金、泰格集团以净资产进行重组，绝对控股方为中冶集团。

        由此，包括美利纸业集团控股上市公司美利纸业  （000815，SZ）在内，中冶集团下属已经拥有了两家纸业上市公司，中冶集团将纸业板块上市的前景愈发明朗。

        王为民对记者表示，未来将以中纸集团为基础，重组其他企业，至于对资本市场的考虑，将是进一步的方向，“将来会把纸业作为一个板块来考虑了。”

        据中纸集团提供的材料显示，至2009年8月，中纸集团总资产达到147亿元，净资产35亿元，合计纸及纸板（浆板）年产能约150万吨。

        在此之前，坊间一直传闻，中冶集团会将纸业资产注入美利纸业，以实现纸业板块独立上市。而岳阳纸业的公告显示，中冶集团与湖南省国资委所达成的协议中，重组后的新公司将为  “中冶纸业集团有限公司”，并且注册地在湖南省长沙市，“如需改变注册地须事先征得湖南省人民政府同意。”

        协议表示，在公司重组后的一年内，中冶集团将继续对新项目予以5亿~10亿元的资本金，力争3~5年内，做大做强新公司，“并实现新公司整体上市。”

        田东红认为，根据这个协议，特别是注册地选在长沙，与美利纸业相比，岳阳纸业将更有可能成为中纸集团上市的平台。

        然而，与岳阳纸业公告不一样的是，王为民表示，昨日成立的中纸集团注册地为北京。这一点也引发了投资者的迷惑，到底谁会成为最终的上市平台？

        一位不愿具名的分析师认为，不排除中冶集团暂时把中纸的注册地放在北京，但纸业资产最终会否注入岳阳纸业，未来还存在变数。



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