机构炒新 成长性是选股第一标准

每经记者  宋元东

        潮退后，谁在裸泳,谁带了救生圈？

        今年7月IPO重启以来，作为新股发行的“主战场”，中小板不时发起炒新盛宴。到底谁是炒作的主力军？谁又抓到了牛股？随着三季报的密集披露，答案揭晓！创业板即将于下周五拉开盛宴，同为小盘股，24只中小板次新股的炒作路径将给大家提供哪些参考呢？

【揭秘小板炒新】

炒新中小板  机构仍是主力

        截至目前，24只中小板次新股中有16只披露了上市以来的首份季报。季报显示，中小板炒新并非游资“一个人在战斗”，前期热门个股如世联地产、信立泰，正是在基金、保险等主流机构的助推下才在短时间内一飞冲天的。

炒新胆子大  机构进驻11公司

        16家公司的三季报显示，天润曲轴、新世纪、保龄宝、神开股份等4家公司前三季度业绩同比减少，12家公司同期业绩实现增长。其中，世联地产、奥飞动漫、信立泰增幅最大，分别同比增长96.26%、72.23%和58.27%。其余大部分公司增幅在20%以下。从公司对全年的业绩预测来看，只有世联地产、奥飞动漫、信立泰三家预计业绩增长在30%以上。此外，神开股份预计全年业绩下降10%以内。

        从前十大流通股东名单来看，16家公司中，有11家公司出现了公募基金、保险等主流机构的身影。其中，世联地产、信立泰、奥飞动漫、光讯科技等4只个股成为基金、保险重点关注对象，除世联地产被泰康人寿重仓持有外，信立泰前十大流通股东中,基金占8席，奥飞动漫前3大流通股股东均为基金，券商自营和保险公司，企业年金还分别名列第四大和第五大流通股东。此外，罗莱家纺、禾盛新材、天润曲轴、神开股份、保龄宝等个股虽出现保险、基金身影，但持股量较小。

险资最疯狂  世联地产翻番

        煮酒论英雄。在24只中小板新股中，世联地产、信立泰、奥飞动漫无疑最抢眼，上市后的短短时间内创造了可观的涨幅，堪称这批中小板次新股中的第一军团。其中，有“苏宁第二”之称的世联地产，三个多月时间内，涨幅超100%，如果以19.68元的发行价计算，该股涨幅一度超过250%，成为IPO重启后名副其实的第一牛股。

        世联地产日前发布的三季报显示，公司今年1~9月实现净利润1.05亿元，同比增长96.26%，每股收益高达1.05元。靓丽的业绩为市场炒作提供了基础。此前，几乎所有人都认为，游资在这轮炒作中担当了主角。公司三季报却显示，向来稳健的保险资金却担当了该股第一大流通股股东的角色，泰康人寿保险的三大产品均进入公司前十大流通股东名单，共持有276万股。

        除二级市上大量买入外，泰康人寿共有6只产品参与世联地产的网下配售配售，五只均为640万股的  “顶格”申购。其中，排在流通股股东第6位的泰康人寿——万能——个险万能获配了2.30万股。也就是说，泰康人寿通过一级、二级市均有买入，绝大多数通过二级市场购买。

新股第一军团  机构造

        除世联地产外，中小板新股第一军团中的信立泰、奥飞动漫也被基金、保险等机构有所染指。正是机构的持续进入，三只个股短时间内出现了惊人的涨幅。

        9月10日，信立泰、奥飞动漫同日上市交易。数据显示，信立泰前五个交易席位均是机构专用，当天累计买入1.52亿元，以该股当天加权均价计算，上述5个席位买入232万股。9月14日，上市3天的信立泰因连续大涨而再度登上深交所交易龙虎榜，当天有一机构席位出现在卖出榜，大卖3143万元。当天买入席位则全部属于游资席位。10月20日，股价急速上升的信立泰再拉涨停，当日股价再创新高，报收92.42元，两机构专用席位再度卖出近4000万元。

        “从整个炒作资金的属性来看，基金起到了领头示范效应！”某券商新股研究员表示，虽然发行价偏高，但考虑到信立泰在制药行业内的影响力以及高成长预期，业内普遍比较看好公司的发展。公司随后的走势，在很大程度上与机构的参与密不可分。

        奥飞动漫同样受到了机构的关注。公司三季报显示，前十大流通股东当中有5家机构，其中三家基金占据前三席，还有一家券商自营盘，一家企业年金。与世联地产一样，奥飞动漫也发布了颇为靓丽的三季报，净利润同比增幅72.23%。

【机构炒新秘笈】

业绩好成长性好  机构就敢炒

        从中小板本轮炒作的路径来看，作为首批上市的新股，桂林三金、万马电缆、家润多三只个股上市即遭爆炒，上市首日平均涨幅100%以上，其中万马电缆首日上涨了125%。一分析人士指出，由于IPO长期停滞，新股上市遭遇爆炒不需要太多理性分析，高涨的人气是最大的推力。由于连续出现高换手率，交易所还不得不将万马电缆连续停牌。在交易所的窗口指导下，第一批新股的炒作热情退却。

        随着新股发行增多，理性投资逐渐占据上风。8月11日，IPO开闸后第二批上市的中小板个股——神开股份、久其软件上市当日即拉开了高开低走的序幕，随即股价接连下行，两只个股还成为当月A股的大熊股。8月份，A股整体调整也加剧了新股价格的滑落。受此影响，8月21日上市的第三批中小板新股——新世纪、光迅科技、博深工具和天润曲轴均没有好的表现，上市后走出了一轮下跌行情。

        中小板新股爆发来自8月28日上市的第四批新股。当日，世联地产、保龄宝、亚太股份、奇正藏药4只新股上市。值得一提的是，与此前不同，四只新股走势出现了明显的分化。上市首日涨幅最大的奇正藏药、保龄宝在随后的走势中并不出色，反而首日涨幅平平的世联地产、亚太股份却在上市后走出了一轮爆发性走势。除世联地产翻番外，亚太股份上市后，股价也由25元一线上涨至35元左右。此后上市的几批中小板个股，分化走势都很明显，没有出现前期的一边倒走势。

        从炒新的结果来看，除世联地产、信立等第一军团涨幅惊人外，禾盛新材、亚太股份、鑫龙电器、博云新材、辉煌科技、精艺科技、星期六、宇顺电子、超华科技、奇正药业等个股，上市后均有一定程度的涨幅。而家润多、神开股份、保龄宝、天润曲轴、万马电缆、博深工具、桂林三金等个股走疲软，上市首日冲高后即呈现下跌走势，最高价均出现在上市首日。

        从目前已发布的三季报来看，走势下行的个股业绩普遍不具备支撑。其中，保龄宝、天润曲轴、神开股份三季报业绩分别同比减少0.73%、5.41%和7.01%，博深工具增幅较小，仅为2.04%，桂林三金、家润多同比增幅略高，也低于20%，此外，根据公司预测，这些涨幅不佳的个股全年业绩增幅均低于30%。

        据统计，7月份以来，中小板平均发行市盈率在39倍左右。下周五，28只创业板股票将在同一天联袂上场，同为小盘股，同样是高市盈率发行，中小板炒新能提供哪些参考？

        一分析人士向记者指出，从24只中小板次新股的情况来看，高市盈率并没有吓退机构，机构炒新积极性依然高涨，就连一向稳健的保险资金也不时出现在炒新的阵营中。但从三季报披露的情况可以看出，机构炒新并不含糊，往往是业绩比较好的个股才会受到机构重点关注，如世联地产、信立泰和奥飞动漫。

        上述人士指出，对于中签的投资者来说，上市首日抛售手中个股最为保险。对于二级市的炒新者而言，对公司的成长性把握是一个关键因素。成长性较好的个股会受到机构的青睐，后市不排除有进一步大涨的可能性。如果公司成长性较好，机构敢买，投资者不妨适当跟风，否则少碰为宜。



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