把存量贷款“卖”出去！信贷理财品量价齐飙

每经记者  陈珂  实习记者  张玮发自上海、北京

        “把存量贷款卖出去”似乎已经成为各家商业银行近期最核心的策略。即使在这个过程中，可能会损失相当可观的收益，但与减少资本消耗相比，“收益”已被放置第二位。在此背景下，9月份投资于银行存量信贷资产的理财产品较上月大幅上涨超过130%，各期限产品的预期收益率也出现不同程度的提高。

信贷类理财品大增62.74％

        据普益财富最新公布的9月银行理财统计报告，当月国内共有26家银行发行345款信贷资产类理财产品，较上月的212款大幅增加62.74%，其中人民币信贷资产类理财产品发行335款。在资金募集方面看，当月仅公开募集金额的118款产品，募集总量即高达600亿元，其中，招商银行、中信银和光大银行当月共发行了同类产品204款，几乎占到本月发行总数的60%。

        尤其值得注意的是，本月发行的人民币信贷资产类理财产品中，仅有102款理财产品用于新发贷款，193款理财产品全部用于投资银行的存量信贷资产，较今年8月大幅增加110款，增幅超过130%。

        这也意味着当前银行有相当紧迫的转让信贷资产需求。

        “银行通过信托平台将自己已发放的贷款打包出售，目的是较迅速地回收本金。”普益财富认为，这样的操作实质是将原本的负债业务转化成中间业务，但必然以牺牲可观的利息收入为代价，从而换取相对较小的管理费等收入。

        普益财富研究员孙瑞琪在接受记者采访时分析，尽管监管部门对银行新增信贷加强控制，银行放贷冲动受到抑制，但由于市场资金需求仍然旺盛，信贷资产类理财产品自7月以来发行数不断上升。

        “银行借助信托平台将已发放的贷款打包出售，可以较迅速的回收资本金。”针对信贷类理财产品缘何在近期受到银行热捧的原因，某股份制商业银行同业业务部高管在接受《每日经济新闻》采访时指出，银行业在上半年演绎了信贷井喷这场大戏后，目前面临着内部资本充足率束缚和外部信贷规模约束条件增多的困境。

        该高管分析说，商业银行在着手调整信贷结构的同时，加速信贷资产部分转让业务也成为目前银行工作的重点，而转向信托贷款类理财产品就是其中的一个手段，“通过发行信贷类理财产品，募集资金规模将逐渐加大，增加这类理财产品发行量的趋势近期也会持续保持。”

预期收益率全线上涨

        另据银率网的相关统计数据，9月各个期限的同类理财产品预期收益率较上月增幅在0.02～0.45个百分点不等。同时，1～9月份到期的信贷类理财产品收益状况最高的为渤海银行的2008年第6期理财产品，投资1年获得9.66%的收益，而目前能进入收益前20的同类产品，年化收益大多在7.00%以上，也相当于1年期定存利率的3倍以上。

        “现在银行最紧迫的，一方面是尽量补充资本，如果短期内难以实现，那么减少风险资产数量，客观上也相当于增加了银行资本。”一家股份制银行资金营运中心副总前期曾对《每日经济新闻》表示，在转让存量信贷资产的过程当中，相当于银行将利息收入转移给个人投资者。

        这也意味着银行在这一操作中，获取收益甚至中间业务收入也都不再是重点，减少资本才是惟一目的。以一总部位于深圳的银行为例，其今年9月推出的一款信贷类产品，正常付息时间仅有3个月，这意味着该行6月放出的一笔贷款目前即开始寻求转让。

        而这从一个侧面也印证了部分商业银行核心风控指标可能遭遇预警，资本金面临告急，通过加速出售存量贷款，大规模回收本金的方式来为此后的新增贷款腾出空间，也是不得已为之。

        据普益财富预测，上半年信贷过快的增加，银监会对指标的严格控制，都使目前银行的贷款投放承压，预计第四季度新增贷款将在现有的水平上保持稳定，而在信贷控制的情况下，银行将加大信贷资产类理财产品的发行，以中间业务的收入弥补银行的利润。



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