三季报引券商“荐股潮”医药板块存争议

每经记者  刘明涛

　　  各大券商的忙碌期又到了！众券商曾通过上市公司的半年报业绩变化抓住了不少牛股，那么在本月三季报的披露期内，他们又会有怎样的表现？其研报又会对个股产生怎样的“化学反应”呢？

        另一方面，四季度的到来，券商再次对各行业发布了新一轮投资策略报告，值得注意的是今年一直被券商所喜爱的医药板块却不再被众券商一致看多。到底券商对医药板块的分歧何在呢？众多精彩内容尽在本周研报一周点睛。  

研报“化学反应”未显

        随着本周一S深物业A（000011，前收盘价14.52元）一则靓丽的三季报“问世”，正式拉开了上市公司披露三季报的序幕！

        虽然本周公布三季报的公司并不多，但这一点不影响众券商的荐股热情，他们正乐此不疲地从业绩的变化中找出投资亮点并积极推荐。

        在本周发布三季报的公司中，

宝新能源（000690，收盘价9.30元）

无疑是最受券商青睐的个股，一共有包括招商证券在内的6家券商发布相关研报，并且是全部看好。其中，中原证券更是上调该股的投资评级至“买入”。中原证券分析认为，宝新能源今年前三季度实现净利润4.55亿元，同比增长32％，其中第三季度实现净利润1.52亿元，同比暴增12倍。公司火电业务超强的盈利能力和产能增长有效保障业绩增长，未来风电场建设和盈利也是另一大看点。

        而给予宝新能源  “强烈推荐”的招商证券则认为，公司业绩受煤价上涨影响较大，且存在电价下调预期，建议投资者在电价调整风险释放后买入。

        虽然得到众券商一致看好，但是宝新能源本周的表现却很一般，周区间涨幅只有7.64％，略好于大盘。

        此外，被众多券商推崇的上海汽车、南玻A以及峨眉山A等个股的表现则有好有坏，券商研报的“化学反应”还没有完全体现出来。

荐股热情高涨

        国庆大假后首日两市的大涨给了券商积极做多的勇气。据数据统计，在本周113份研报中，给予公司“推荐”、“增持”和“买入”的研报为106份，占本周研报总数的93.81%。给予公司“中性”和“持有”的研报仅为7份，占比为6.19%。值得注意的是，在上周出现“喊卖”研报后，本周没有出现给予公司“减持”的研报。由此可以看出，券商又重燃做多的激情，积极荐股。

        另一方面，从本周研报评级类型来看，在113份研报中，有87份研报属于“维持”评级，占报告总数的76.99％；分别有13份研报和12份研报属于首次评级和上调评级。而本周仅有1份研报给予上市公司“下调”评级，创下近4周以来的新低。

医药板块初现分歧

        虽然在针对公司的研报中，券商积极看多，基本没有分歧，但是在对行业的投资判断中，却出现了“不和谐”的声音，而这种分歧主要来自今年最受券商喜爱的医药板块。

        在基本药物零售指导价降价幅度低于预期以及甲流仍在蔓延的时期，作为业绩稳定增长的医药板块依然是众多券商手中的“香饽饽”，一致看好该板块未来的走势，然而华泰证券却提出了不同的看法。

        华泰证券分析认为，9月份，医药板块在8月份超越大盘基础上再次略微跑赢，医药生物指数相对上证综指走势突破了0.35比值，创下了历史新高。经过8、9两月，医药板块已从价值低估转变为行业高成长性得到反映，虽然该板块仍有继续创新高的可能，但在目前情况下，医药板块整体短期投资吸引力明显下降，建议投资者谨慎对待，给予该板块10月份“中性”的投资评级。

        长江证券则认为，国家基本药物目录颁布后，市场一直视之为利好。随着深沪指数的调整，整个医药板块都被作为“防御”的工具，走势强于大盘，但近期已现补跌趋势。就中期而言，基本药物价格的出台对市场的影响呈中性，但短期不排除对股价有一定刺激作用，维持对该行业“看好”的投资评级。此外，还有包括国信证券在内的多家券商对医药板块看好。

        本周，医药板块涨幅为3.04％，略好于大盘。

金牌分析师看淡宁波银行再融资

        又是再融资！在众多个股于今年发布公司再融资方案后，本周宁波银行（002142，前收盘价13.50元）也加入了再融资行列，虽然此次再融资对公司未来发展有积极作用，但是金牌分析师却不认为此事会对宁波银行近期走势产生积极影响，反而因该股目前相对较高的市盈率看淡该股。

        去年新财富银行业最佳分析师第一名中金公司的毛军华和罗景分析认为，宁波银行是在适当时机和适当方式进行资本补充，但现行方案虽然补充核心资本的确定性较强，但一次摊薄幅度较大。融资摊薄后，宁波银行本周一13.44元的收盘价相当于27.7倍2009年市盈率和2.67倍2009年市净率，而摊薄后2009～2011年每股收益增速为26.3％。尽管看好宁波银行的长期业务发展模式和管理能力，但短期内估值不具有吸引力，维持“中性”评级。

        除了金牌分析师看淡外，国信证券分析师邱志承也认为，此次融资将解决公司未来3年的核心资本需求，对公司影响为正面，但由于公司的PE、PB估值均较高，因此维持该股的“中性”评级。

        在本周推出再融资方案后，宁波银行表现欠佳，周四收于13.50元，周区间涨幅为－2.67％。

申万青睐两只中小板股

        近来，申银万国对顺络电子（002138，收盘价14.72元）和瑞泰科技（002066，收盘价13.39元）这两只中小板股进行调研，并首次发布研报推荐，同时大幅上调其目标价，认为值得投资者关注。

        申银万国分析师毛平和于斌通过调研顺络电子，分析认为顺络电子未来业绩增长的两大引擎在于高频绕线和功率片感。其中，高频绕线依靠并购和配套供货快速占领市场；而功率片感依托高品质、低成本的标准化产品整合国内市场。另一方面，LED将是未来功率片感的新应用市场，作为行业第一，顺络电子有望最多获益。

        介于诸多有利信息，申银万国首次给予顺络电子“增持”的投资评级，并给予该股17.90元的目标价，较其昨日收盘价仍有21.6％的涨幅。

        另一方面，申银万国分析师王丝语和郑治国近日也通过调研瑞泰科技认为，公司为玻璃耐火材料行业龙头，同时积极拓展水泥无铬耐火材料领域，具有高成长性，年均业绩增速达到32.8％，因此首次给予该股“增持”评级，目标价为15.6元。

        在得到券商的鼎力推荐后，顺络电子本周实现5连阳，股价由本周一的13.41元涨至14.72元，周区间涨幅高达9.77％，跑赢大盘，而瑞泰科技则表现一般，本周区间涨幅只有4.69％，收报于13.39元。



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