华谊兄弟稀缺概念引投资者追捧

　　  本周四，A股市场影视第一股华谊兄弟（300027）将在创业板发行，相比其他同批发行的创业板新股，华谊兄弟的股吧已经“爆棚”，留言者络绎不绝，看来公司的“粉丝”投资者不少。

        2008年营业收入高达4.09亿元的华谊兄弟本周四将在创业板发行，拟发行4200万股，占发行后总股本的25%，其中网上发行3360万股，下周二公布中签号，预计募集资金6.2亿元。公司表示将用于补充影视剧业务的营运资金。若实际募集资金超出预计，超出部分将投入影院投资项目，这部分投入资金预计在1.3亿元左右。

三大优势共筑核心竞争力

        华谊兄弟的主要业务是电影、电视剧制作和艺人经纪，其中电影票房市场份额15%，行业排名第二，电视剧制作在民营机构中排名第二，占有2%的市场份额，艺人经纪业务在业内排名第一。

        值得一提的是，华谊兄弟不仅旗下明星闪耀，公司本身也是市场关注的焦点，在众多创业板公司中脱颖而出，原因就是目前A股市场上还没有一家真正的影视制作公司，即使近几年无数商业大片连续刷新票房纪录，一般投资者也无法通过持有相关公司股票而获得行业的成长收益。

        申银万国认为，华谊兄弟的核心竞争力在于品牌+人才+业务协同，公司陆续推出的高票房电影和高收视率电视剧，不断强化了消费者对华谊兄弟品牌的认知，而影视精品的制作源于公司出色的创作团队和艺人团队；反过来，公司的影视作品培养了创作团队和艺人的成长。

最大民营影视企业继续领跑

        业内人士指出，事实上，华谊兄弟最大的投资亮点来自其所处的行业，预计我国2014年的电影票房收入将达到200亿元，而去年这一数字仅有43亿元，相当于2009年~2014年票房复合增长率为36%，而部分业内人士的判断更为乐观，认为我国票房在未来5年的复合增长率将达到42%。

        华谊兄弟作为最大的民营影视企业，继续领跑影视行业。目前该公司的电影、电视剧、经纪三大业务分别占公司主营收入的57%、26%和17%，而这三项主业占有的市场份额均位居行业前三。另外，在本次上市前，公司旗下核心艺人及团队成员纷纷购买公司股份，进行了一次上市前的股权激励，有利于留住人才，同时激发员工潜力。

        申银万国称，立足于品牌、人才及协同效应三大优势，预计华谊兄弟2009年~2011年完全摊薄的每股收益分别为0.52元、0.91元和1.22元，即未来三年复合增长率44%。

(李文艺)



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