中证500：具有代表性的小盘指数

中证500指数是中证指数有限公司于2007年1月15日发布的小盘股指数，综合反映了沪深证券市场内小市值公司的整体状况。中证500指数包含了沪深两市中流动性较好、市值处于中等区间的小盘股，代表性好于市场上其他的中小盘风格指数，其总市值和流通市值分别约占全市场的9.59%和16.39%。

成长性高  弹性更足

        中证500指数首先扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后将剩余股票按照日均总市值由高到低进行排名，选取排名在前500名的股票作为中证500指数样本股。

        中证500指数的样本股覆盖多样化的投资主题，其中不乏高成长的二线蓝筹股和细分行业龙头股。既有的类似风格指数基金对中小盘投资的代表性均显不足，如深100指数基金只覆盖深圳市场，中小板ETF只覆盖范围更狭窄的中小板市场。

        从投资特性上来看，小盘股的突出特点是成长性高，波动性较大，长期收益往往强于大盘股。在特定的市场阶段下，小盘股的表现更是会明显超越全市场。例如，2005年至2009年9月30日，上证综指的收益率为120.45%，而同期间中证500指数的收益率为240.06%，显示出明显的优势。

既可长期配置，又可作为风格配置

        中证500指数基金作为一只跟踪代表性小盘指数的基金产品，总体而言，具有更高的收益率预期，也更加符合部分投资者对高风险高收益产品的投资偏好。从资产配置角度考虑，中证500指数基金可以作为基金组合中的基本配置品种。

        当然，小盘股长期收益率较高的同时波动风险也比大盘股指数更大，这意味着对小盘指数的投资需要更多的灵活性。投资者可以出于两种投资目的选择投资中证500指数基金：

        一是从长期配置的角度考虑，小盘指数享有更高的预期收益和风险；因此在没有重大的系统性风险预期情况下，可将中证500指数基金作为基金组合中长期配置的高风险资产，有助于提高整个组合的收益率水平。

        二是在特定阶段进行投资时，中证500指数基金可作为风格配置产品。在预期股市中小盘风格表现强势时，在基金组合中纳入中证500指数基金，可实现对小盘风格基金的重点配置，为投资者提供一个投资小盘指数的有效工具。

每经记者  巩万龙  整理



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