南方航空转让发动机维修业务

每经记者  朱蔚淇  发自深圳

        南方航空（600029，SH）昨日公告称，将珠海保税区摩天宇航空发动机维修有限公司（以下简称珠海MTU）50%股权出售给母公司南航集团，作价人民币16.08亿元，全部以现金支付。公司初步测算，此笔交易将会带来11亿元的收益。不过该交易尚待股东大会通过以及国资委和商务部批准。

        根据中联资产评估公司出具的评估报告，以2009年6月30日为评估基准日，按照收益法进行评估，珠海MTU公司的评估值为人民币32.16亿元。此次交易价与估值的一半相符。

        南航表示，上述交易有助于公司集中资源发展航空客货运业务，并有助于减少财务费用支出、降低资产负债率，同时不会对公司的生产经营造成重大的负面影响。

        不过投行及分析人士普遍认为，此次重组措施将给南航短期盈利带来利好，但由于被出售业务处于发展期，此项交易有被低估的可能。

        昨日，瑞银发布最新研究报告认为，该笔交易虽然有助于降低负债，但珠海MTU的毛利较高，预计对南航长远基本盈利表现产生影响，维持该股评级为“沽售”，目标价1.2港元。

        中金报告称，交易带来的利好属于一次性因素，并不能从根本上改善公司的经营状况，维持南航“中性”评级。

        南航昨日港股收盘价报2.5港元，较前一交易日微升1.63%；A股收跌1.59%，报4.96元。



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