湘电亿元竞购海上风电资产分析师称交易不划算

每经记者  胡玉慧

        启动了再融资事宜的湘电股份(600416，收盘价18.36元)近日利好不断。继不久前宣布进行大规模扩产计划之后，此前已经有消息传出收购荷兰一家风电公司事宜，昨日得到了上市公司的正式确认。湘电股份昨日公告称，子公司湘电风能以1000万欧元，约合人民币9671.50万元的价格，收购了从事5MW海上风机研制的荷兰Darwid(以下简称达尔文)公司资产。尽管所谓的利好不断，但昨日股价已跌破拟增发价。

9671万元进入海上风电

        关于湘电股份本次海外收购，事实上在一个多月前已经有消息传出。据荷兰当地媒体报道，交易双方早在8月4日就对外发布了结果，不过当时并未公布具体收购价格。

        而昨日公告显示，本次资产是湘电风能以9671.50万元的价格竞得，从法国阿拉斯通集团、德国罗德克丝斯公司、韩国韩泰集团以及中国星火集团等一干竞争对手中成功胜出；收购内容包括达尔文公司所有的存货、合同、营业执照、档案、设备与配件、信息与通信技术、可动资产，知识产权及其他资产。

        公告显示，该公司成立于2006年，此前两大股东荷兰Econcern公司和Converteam公司分别持有90%和10%的股权。此次拍卖是因为其母公司依肯瑟恩出现债务危机不能继续履行投资承诺，达尔文公司于今年6月30日被法院宣布破产。

        这家公司主要从事海上风力发电机的研制，目前主打机型为5MW直驱海上风机。但是机型尚处于设计阶段，公告中称整个设计工作进展到了85%，部分部件已经完成了试制和试验。

        湘电股份表示，本次收购是出于加快公司大型风机和海上风机研发制造进程的考量。昨日记者从公司方面了解到，短期内尚未有样机下线，不过公司希望未来能在国际国内两个市场都能展开销售。

分析师称交易不划算

        然而，业内分析人士对湘电股份本次收购的评价却颇为谨慎，其中甚至有上海的券商分析师昨日向记者直言对公司这一决策“难以理解”。

        该分析师表示，他最大的疑惑在于，公司为什么会以收购的形式来获得海上风机制造技术？他指出，在十数年前我国风电行业发展初期，向国外购买技术是国内企业大多采用的模式；那时候大家都是新进入者，为了占据市场，早日有成品出来从而获得先发优势，采用这样的方式很正常。但是现在，国内海上风电才刚刚起步，未来数年内依然会以陆上风电为主，并不存在时间紧迫的问题，湘电股份为什么会选择外购而不是自主研发？

        在他看来，湘电股份完全具备自主研发大容量海上风机的能力，公司2MW机型已相当成熟，并且同样是走直驱路线，完全可以在此基础上往更大单机容量的风机演进；这样一来成本会低很多，至少不会花大笔钱去维持荷兰公司运转。

        然而，即使是以接近1亿元的价格购入一个“非成品”，湘电股份在海上风电的储备依然落后于竞争对手。国内整机龙头华锐风电3MW海上风力发电机组，已经于今年4月份在上海东海大桥100MW海上风电场吊装成功；而上市公司方面，金风科技3MW机型目前也已有样机下线，业内预计今年可演进至更高容量机型；而上海电气(601727，收盘价8.94元)在今年5月宣布了规模达50亿元的再融资计划，其中包括3.5MW海上风机的研发。

        此外，该分析师还提出，即使是在全世界范围内，海上风电目前都只是处在起步阶段，市场并未培育起来；究竟何种产品、何种机型才适合海上风电，而我国近海及海上风力资源又应该采取哪种产品，目前业界都还有很多争论，行业内企业也都处于摸索阶段。而湘电股份一来就瞄准5MW的大容量机型，届时市场启动后能否与现在主流的3MW竞争，该分析师表示目前他还看不清楚。

        湘电股份6月份股东大会通过了再融资方案，公司计划募集10亿元资金，用于偿还银行贷款和补充流动资金各5亿元。本次增发价格确定为18.61元/股，持续阴跌之后，昨日湘电股份收盘价已跌破拟增发价。



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