公司评级

航天信息

（600271，收盘价15.78元）券商：联合证券  评级：增持

        作为防御性品种的航天信息，今年以来的股价表现不佳，其主要原因在于从今年7月份开始，公司的服务费价格下调了17.8％，市场担忧业绩会因此下降；同时担心网络开票将会取代公司核心的防伪税控业务。

        尽管在技术上网络开票可以替代目前的防伪税控的硬件模式，但我们认为，防伪税控保障了我国税收安全，围绕防伪税控业务的税务管理证明是稳健可靠的，此模式的改变将会非常慎重，三年以内应该不会有替代的威胁。

        考虑到我国发票的电子化管理才刚刚开始，未来一般纳税人的数量将会在400~500万户之间，中期看来，税控收款机的用户数量将会在2000万户左右。公司在税控收款机业务的市场占有率将会占20%，今年上半年税控收款机的出货量超过去年全年，公司的主业提升仍有较大的空间。

        我们认为，公司当前的核心盈利模式并没有打破，公司的盈利能力依然很强，中报显示其现金期末余额为26.96亿元，有较强的安全边际，我们维持“增持”评级。

天奇股份

（002009，收盘价7.82元）机构：东海证券  评级：增持

        公司众多大额订单受汽车生产线新建产能延迟或改签的影响较大，对2009年上半年公司经营业绩的冲击非常严重。2009年4月份起，国内汽车市场重新强势启动，众多厂商生产线扩建计划再度兴起，汽车物流机械设备市场需求恢复较快，给公司业务回暖带来明显的刺激效应；此外，公司将陆续开发商业仓储、烟草及干散货输送等细分市场，成长空间仍有持续提升预期。

        风电零部件平台整合完成，公司又一个业绩驱动之轮徐徐启动。“竹质及玻璃钢风电叶片”和“重型风电铸件”构建完整产品线，借助原LM技术团队及“无锡一汽铸造”的强大技术能力，公司的战略发展定位于成为上海电气和东方电气等高端风电整机厂商的核心配套供货商，2010年将成为重要的新增业绩亮点。

        我们测算2009年~2011年公司每股收益0.03元，0.25元和0.40元，对应PE为297.74倍、34.21倍和21.38倍，估值压力尚存。综合考虑，公司仍是值得期待的中长线投资品种，我们首次给予“增持”评级。



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