新股定位

精艺股份：14.1元/股~21.1元/股

      公司是国内唯一能生产连铸连轧机的厂商，可实现同类产品的进口替代，未来销售空间广阔。公司铜深加工材以产品品种齐全著称，目前产品供不应求。

        国泰君安指出，如果参考海亮股份（002203，收盘价11.53元）的估值，公司股价为9.79元；按铜材行业平均水平估值，公司股价为12.67元。预计公司上市首日定价区间在14.3元/股~17.6元/股。

        海通证券给出的价格最高，认为公司二级市场的合理价位为19.50元/股~21.20元/股。海通证券指出，由于公司属于小盘股，而且公司具有独特的技术优势以及完善的产业链，公司将享受一定的溢价。他们认为，公司的合理估值应为2009年40倍PE及2010年30倍PE，公司二级市场的合理价位为19.50元/股~21.20元/股，相对于公司13元/股的发行价，还有50%~55%的空间。

辉煌科技：33.25元/股~39.56元/股

        公司主要从事铁路信号通信领域产品的研发、生产及销售。铁路信号通信产品的主要功能是保障行车安全、提高铁路调度指挥效率。公司的营销网络遍及全国18个铁路局，覆盖铁路里程占全国总里程的50%以上。

        国泰君安预计辉煌科技的上市目标价为33.25元/股~35.91元/股，对应2010年PE为25倍~27倍。而东北证券则预计公司上市后合理定价水平在36.80元/股~39.56元/股。

        光大证券认为辉煌科技的合理价格为26.5元/股~32.8元/股，海通证券则预计辉煌科技在二级市场价格有望稳定在24.6元/股～28.7元/股。申银万国认为合理价格在24元/股~26.1元/股，兴业证券预计公司2009~2011年，每股收益分别为1.00元、1.43元、1.81元，给予公司合理估值区间为27元/股~32元/股，对应2009年、2010年的PE分别为27倍和32倍。

博云新材：13.8元/股~23.8元/股

        公司目前生产和销售的主要产品包括：军用、民用飞机刹车副产品、环保型高性能汽车刹车片、高性能模具材料等三大类具有自主知识产权的粉末冶金复合材料产品。

        招商证券认为，高进入壁垒、掌握粉末冶金和炭/炭复合材料核心技术研发优势、广阔的市场空间、符合国家产业政策和刹车片的耗材特性这四大因素决定了公司成长的确定性，预计新股上市后将受到市场的追捧。

        上海证券对公司首日表现最为乐观，预计公司上市首日定价在15.40元/股~23.80元/股。

        而国泰君安则认为，公司上市首日定价区间为：13.80元/股~16.50元/股。

        对于公司的合理估值，中信建投预计公司2009~2011年销售收入同比增速为7.5%、20.8%和33.7%，综合毛利率为36.8%、37.6%和38.1%，测算出公司2009~2011年摊薄后对应的EPS分别为0.30元、0.40元和0.55元，未来三年净利润的复合增长率为32.2％。考虑到对新股和中小盘股的溢价和公司未来快速增长的高确定性，可以给予2010年25~30倍PE，公司合理价值为10元/股~12元/股。东北证券认为公司上市后合理定价水平应在12.40元/股~13.95元/股。广发证券认为公司合理估值区间为11.72元/股~17.92元/股。

鑫龙电器：10.2元/股~14.9元/股

        公司是配电设备领域的中小民营企业。公司经过多年发展已经获得了相当的规模和市场影响力，具有技术、生产设备、人才、品牌质量以及营销网络等优势，在12kv~40.5kv开关市场占有3%~5%的市场份额，位列行业前十名。同时，公司积极参与定制化市场竞争，与国家重点工程及大型企业配套的输配电及控制设备产品的销售收入占比由2006年的75%上升至2009年的87%。

        上海证券预计，基于2009、2010年预测业绩的均值以及动态PE值30～35倍测算，公司的合理估值为10.20元/股～11.90元/股。国泰君安则预计公司上市首日定价区间为12.8元/股~14.9元/股。而东北证券认为公司上市合理定价区间为10.57元/股~12.08元/股。

        对于公司的合理估值，广发证券认为应在9.00元/股~10.50元/股，东方证券预计鑫龙电器合理股价为7.75元/股~9.3元/股，海通证券则认为合理估值区间为7.59元/股~10.12元/股。



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