锦江股份开机构交流会股价“V”型大反转

每经记者  李文艺

        自8月31日锦江股份（600754，收盘价19.55元）发布重大资产重组预案并复牌，公司股价随即大幅下挫，三个交易日跌幅达23.61%，超过同期大盘22.19%的跌幅，重组似乎没有为股价带来任何利好；然而在9月3日，锦江股份股价又突然止跌回升，4个交易日又大幅反弹了12.29%。

        究竟是什么原因导致锦江股份股价暴跌后突然暴涨？《每日经济新闻》记者调查后发现，背后玄机就是公司在9月3日召开了一次机构见面会。

券商不看好预案  股价跌24%

        按照重组预案，锦江股份将置出锦江国际酒店、海仑宾馆等数家星级酒店资产，同时置入锦江之星、达华宾馆等经济型和低星级酒店资产，由此解决公司与大股东锦江酒店（02006，HK）之间的同业竞争问题。重组完成后，锦江酒店专心经营高星级酒店，而锦江股份则重点经营经济型酒店。

        不过复牌后，锦江股份的股价连遭无量跌停，短短三个交易日下跌了23.61%，比停牌期间大盘的调整幅度还大，除了考虑“补跌”因素外，机构对重组预案的分歧也是原因之一。记者统计发现，在8月31日至9月3日，共有13家券商发布锦江股份研究报告，其中6家都给予了“中性”或“持有”的评级。

        民族证券研究员关健鑫是空方代表之一，他认为，重组对锦江股份短期偏空，置入的锦江之星对公司业绩增厚并不明显，而且公司目前的股价估值偏高。他还表示，反而是置出的高星级酒店业绩弹性更大，2010年世博会导致其入住率大幅提升。

交流会增强信心  股价涨12%

就在公司股价大跌以后，9月3日，锦江股份举行了投资者交流会。据参会的上海某券商研究员介绍，会上交流的重点就是本次公司重组预案,公司高层就置入的“锦江之星”情况做了充分介绍，使得机构投资者信心大增。

        在昨日的采访中，公司董秘胡暋也称，按照拥有的客房数量排名，锦江之星在国内经济型连锁酒店中位居第二，仅次于如家。目前上海地区的锦江之星连锁酒店数量有80多家，争取到明年世博会召开时达到100家。“在我们看来，世博会可能出现的7000万游客中，绝大部分还是来自国内，而他们一般都会选择经济型酒店。”胡暋说。

        上述上海某券商研究员则对《每日经济新闻》记者表示：“锦江之星在经济型连锁酒店中的最大优势是服务质量。长期来看，这能为公司带来较快的业绩增长。”

        记者还注意到，就在锦江股份投资者见面会当天，股价就大涨6.2%，4天累计涨幅为12.29%。不约而同的是，随后发布报告的3家券商机构都给予了锦江股份  “推荐”或“增持”的评级。



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