沪铜增仓上行 下跌阴影仍在

每经记者  张昊

        昨日央行发布报告表示将认真执行适度宽松的货币政策，而早间市场传出消息，8月的新增贷款并没有像之前预计的创下新低，同时温总理周二也强调中国经济处在企稳回升的关键时期，不会改变政策方向。

        在以上因素的共振下，周四商品市场绝大多数品种跟随股市出现反弹，而沪铜期货继前日大跌后，昨日出现增仓大涨，大举收复前期失地。

        昨日主力0912合约开于47560元，午盘后期价便开始大幅震荡上扬，最终该合约收涨2.36%至48650元，日内增仓19568手，成交量放大至69.5万手。

信心提振期价反弹

        周二市场传言称，中国银行业8月新增贷款初步统计为3200亿元。下半年以来，随着监管层表示货币政策的力度将出现微调，7月新增贷款量已经骤减至3559亿元，而8月份传闻的3200亿元新增贷款量则是连续第二个月创下新低。

        然而昨日有消息显示，中国四大银行8月新增贷款1658亿元，高于之前传闻的包括交行在内的五大行1500亿新增贷款量。其中工商银行8月新增贷款量381亿元，并没有出现之前传闻的负增长。信贷量的提振再次让沪铜期货找到做多信心。

        另外，经济面上欧洲、美国和亚洲8月份制造业指数明显改善。其中中国制造业指数自3月份以来一直维持上升势头，8月份采购经理人指数达到54，显示制造业活动增加速度加快。信贷量修正及整个经济向好预期不变情况下，周四沪铜期货放量大涨，持仓量增加近2万手，全天收涨2.36%，报收于48650元，周三的跳空缺口已经弥补大半。

        西南期货分析师贾铮认为，虽然昨日价格出现回升，但是依然处于8月震荡区间。周三的向下跳空缺口虽然被弥补过半，但是仍需要一定的消化时间。

期价下跌阴影仍在

        “目前铜价正在经历流动性收紧后的第一轮打击，此后可能还会出现第二波”，国际期货刘旭说，“虽然今年中国的消费情况不错，但是在资产泡沫化预期下，投资性需求是推升铜价上涨的主要的原因。另外，经过前期上涨后伦铜已经到达6200美元高位，价格已经失去了吸引力。”

        另外，前期低位买进的投资者，获利丰厚，流动性的收紧增强了他们了结头寸补充现金流的意愿。因此从近几周上海交易所库存来看，库存呈现出连续增加的态势，现货压力已经陡然增加。

        刘旭表示，未来几个月时间除非铜价大幅下跌，否则中国继续买铜的可能性很低，因此后面几个月国内进口铜量可能会大幅萎缩，全球市场缺少中国买家后价格涨上去很难，而下跌就成了必然过程。



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