机构评级

张江高科

（600895，收盘价12.15元）评级：买入  评级机构：中银国际

        今年上半年，公司实现业务收入同比上升8.52%至9.67亿元，净利润同比增长21.02%至3.00亿元。报告期内公司房产销售和租赁价格均呈平稳态势，板块收入也同比上升。

        公司今年以来股价表现大幅落后于房地产板块和上海本地地产股，经过近期的回调后估值已颇具吸引力。同时，创业板和房地产信托投资基金的推出、南汇区和浦东新区整合以及上海  “两个中心”建设政策细则的不断落实、以及世博、迪斯尼等概念的深化有望成为公司股价的阶段性催化剂。

        另外，公司是张江高科技园区最具竞争力的自主创新基地的主要投资运营商，园区产业、经济的健康发展确保了公司物业的租售需求。同时集团资产注入预期明确，给公司未来发展提供了前景广阔，此外，公司的产业投资随着资本市场融资活动的回暖和创业板的推出将逐渐步入收获期。

东方电气

（600875，收盘价40.40元）评级：买入  评级机构：中银国际

        今年上半年，东方电气实现净利润6.87亿元，同比增长55.1%，每股收益0.78元。在订单方面，新能源订单占比继续增加，其中341亿元的订单中，31%为风电，30%为核电。此外，公司在手订单1300亿元再创历史新高。

        今年上半年，公司产量完成好于预期，发电设备产量达到1397.95万千瓦，同比增加9.2%，各类产品产量均完成年度计划的50%以上。风电产量增幅130%以上，电站锅炉产量仅下降12%，下降幅度也好于预期。此外，风电机组确认收入较多，上半年公司确认风电机组404台，中银国际认为全年应确认800台以上，比此前管理层确认的600台左右要高。中银国际对2011年后公司核电业务增长的前景看好，维持东方电气48.30元的目标价和买入评级。

华鲁恒升

（600426，收盘价16.30元）评级：推荐  评级机构：中银国际

        近日华鲁恒升公告表示，拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过14000万股A股，融资额不超过25亿元，募集资金将用于醋酸装置节能新工艺改造项目建设。

        公司该技改项目实施后，将增加醋酸产能60万吨，使醋酸总产能达到80万吨以上。同时未来三年煤气化平台继续扩大，总氨能力将增加90万吨左右，尿素能力提升至180万吨/年左右，煤化工的一体化平衡能力更为强大。

        中银国际预计，公司通过不断延伸和扩大煤化工产业链，通过系统平衡挖掘潜力，成本仍有一定下降空间，持续产能扩张，未来三年盈利预计能实现30％以上的复合增长，醋酸项目建成后，公司业绩具有很大弹性。



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