建立更科学的基金评价树立长期投资理念

8月13日，中国证监会公布了《证券投资基金评价业务管理暂行办法（征求意见稿）》，征求意见稿还在讨论之中，不过规范基金排名、评价的框架已经确定。目前市场上各类公募基金超过500多只，而长期以来，对基金评价没有相应的规范，各类基金排名、评价标准使投资者无所适从。特别是有些短期化排名，可能误导投资者。此次证监会基金评价规定了不允许的情况，如下：

        一、不得对不同分类的基金进行比较。不同类型的基金在投资范围、仓位有所区别，例如指数型基金华夏沪深300股票仓位不低于90％，而股票型基金华夏行业股票仓位是60%~95％，把两者相比并不客观。这提醒投资者注意关注业绩的时候区分不同类型基金。

        二、不得对成立期少于36个月或处于建仓期的基金进行评级，评级的期间和更新评级间隔均不能少于3个月。基金秉持的是分散化、长期投资，并非短期赚取暴利的工具，在海外评价一位基金经理、一只基金甚至一个基金公司通常需要5~8年，经历1~2个完整的牛熊周期才能见真功。基金可能凭借高仓位一时博取高排名，也可能受益于投资主题行业而在短期表现超常，这类例子在过去追逐排名的竞争中时常出现，投资者如果只关注短期业绩就买入，无形中加大了投资风险。只有通过延长时间来考察基金经理、基金公司，才能路遥知马力。

        三、单一收益指标排名的排名期不得少于3个月，单一收益指标排名的更新间隔不得少于1个月。无疑投资者会关注基金业绩，但业绩只是基金表现的一个方面，其他重要的方面包括基金组合的风险性等。例如著名评级机构晨星的评级就列明波动性、风险系数评价，华夏蓝筹、华夏成长同是两年五星级混合基金，截至8月14日数据显示，今年来的净值增长率分别为55.49%、56.42%，但两年期风险系数华夏蓝筹是0.79（低风险）要好于华夏成长的0.83（低风险）（数据来源：晨星中国8月17日发布数据）。投资期限拉长能够充分体现基金的组合风险，这也是为什么此次基金评价规范要求单一收益率排名不得少于3个月。

        基金评价有各种各样丰富的内涵，评价指标应符合长期性的要求，这样才能给投资者以可信赖的参考。

        每经记者  李娜  整理（投资有风险  入市需谨慎）



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