市场无序波动 美元暂时趋弱

每经记者  郑步春

        市场预期混乱，美元周四冲高回落，周五横盘，截至昨18：30，美元指数暂报78.13，周四其跌0.83%报78.01。非美币种中，欧元较强，英镑也出现些反弹，日元则冲高回落。预计未来市场仍将盘整，直至整理出炒作头绪，在炒作模式出来之前，操作上暂可回避美元、商品币种，暂看好日元、欧元等。

市场处于混沌状态

        周四美国公布经济指标显示，二季度GDP减1.0%，好于预测的减1.5%；7月耐用品订单增4.9%，也好于预测的增3.0%。消息出来后，美元指数先涨并收回之前于亚欧汇市时段的多数失地，然后居然又杀跌起来，并击破全天低点，尾市甚至还出现跳水。

        前半年市场对美国利好经济指标一般以下跌作出反应，对糟糕经济指标反作出上涨反应，市场对此解释为避险情绪波动，当经济向坏时，人们更相信美国主权，对其余主权信任度较低，毕竟美国是惟一超级大国，相对货币信誉度高些，而持有其它货币相对显得不靠谱。

        这种炒作思维主导了市场许久，人们知道何时对何种消息作出何种反映，但最近这种情况大为变化，当经济指标出来时，汇率常常穿头破脚，全天高低价在几分钟内均会摸到，令人摸不清头脑，不知消息对美元属利好还是利空。近期美股八连阳，照数月前走法，一般对应着美元连跌，但近期美元基本维持横盘，略略偏弱。

        一般而言，当市场有加息预期时，经济指标好利多于美元，反之利空。话虽如此，但市场行为有时也没太多道理可讲，投资者与其猜测，还不如等市场渐渐形成习惯，然后操作时才能更有的放矢，不至于摸不着头脑并全凭运气。

        欧、美经济指标均出现好转，但物价涨势极弱，这种环境下讨论加息有点过早，所以当前良好的经济指标虽然时常刺激美元涨一下，然后不少交易员又心虚，短线获利盘即杀出，所以美元真正和经济同向运行可能还得再等一阵，等经济回升势头更明显时为止。在此之前，美元或有些下跌空间，以此刺激起物价上涨，然后引发加息预期。

欧元、日元或强于美元

        近期美国经济指标多数好于预测，却也有一部分差于预期，欧元区很少出现这种情况，欧元区几乎绝大多数经济指标好于预期。

        就以周四为例，虽然当天公布的GDP及耐用品订单数据好于预期，但就业数据却不算理想。数据显示，美国截至8月23日的一周，初请失业金人数为57万人，高于预测的56.5万人。欧元区周五公布数据显示，8月份景气指标降2.21%，好于预测的降2.5%；服务业信心指数为负11，好于预测的负17；工业信心为负26，仍然好于预期的负28。实际上，最近三周，诸如此类事例许多，人们没办法相信这人是偶然，许多人开始相信欧元区经济确实强于美国。

        这使市场中那些认为欧元区未来加息或晚于美国的人略微改变观点，即许多人并不再对此事感到有把握。

        中国控制重复建设据信被理解成日元利好，日元周四一度大涨但周五有所回吐。日元避险货币地位根深蒂固，不似美元总比人们当成临时的避险货币。这是因为美元低利率在日后有可能回升，其避险地位自然消失，而日本从长期看，一般仍将维持低息。当中国控制产能时，国际上有人担心影响全球经济回升。由于该影响因素并非短期因素，所以中线日元仍可能受益于该预期，从而使其汇率得到长久支撑。另外，当中国控制产能时，商品币种自然承压，套利交易标的消失不少，这对日元也有利。



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