再融资“猛虎”集体出笼 基金陷“围城”

        最近，以万科、招商地产 、招行 和武钢为代表的蓝筹股再融资方案连续出笼，这无疑成了蓝筹股暴跌的加速器。 

　　对于这类个股 ，基金 的做多信心似乎没有体现，二级市场价格低于增发价的个股频频现身市场，招商地产50亿元增发预案的最低增发价现已跌破，刚刚公布百亿元增发方案的万科遭遇阴跌。

　　而对于中小盘增发股的态度，基金多空博弈极为激烈，有基金在一级市场大手笔认购，也有基金在二级市场大幅减持。

　　蓝筹股巨额融资 市场恐慌

　　在招商地产高位增发方案出炉后，地产龙头万科也于近日公布了再融资方案。

　　昨日，万科公告称，公司拟公开增发不超过总股本8％的股份，募集资金不超过112亿元，92亿元拟投向14个住宅项目的后续开发建设，20亿元用于补充流动资金。

　　受此消息影响，万科昨日低开震荡，领跌地产板块，盘中一度下跌超过4％，上百万股的大卖单屡屡出现。

　　遭遇再融资打击的不仅仅是万科一家。早在7月25日，招商地产50亿元定向增发预案披露后，该股一路阴跌不止，截至昨日收盘于26.4元，招商地产已经跌破原定的不低于28.12元的增发价。无独有偶，招行和武钢在百亿元配股方案披露之后，两只蓝筹股均出现大跌。

　　万科只不过是蓝筹股再融资中的一个代表，3000点附近，以地产股为首的再融资潮迅速刮起，金地集团 、美的电器 、长江电力 、盐湖钾肥 、云南铜业 、苏宁环球 、中国铝业 等蓝筹股增发方案均出炉，而招行和武钢分别配股融资不超过150亿元和120亿元。

　　根据Wind统计，下半年以来，披露增发和配股预案的上市公司主要在周期性行业，包括地产、银行 、券商、煤炭、钢铁、有色金属、食品等行业。

　　市场分析人士指出，上半年流动性主导行情 至3478点之后，蓝筹股集体倒戈，做空阵地集中在金融保险 地产等板块，而最近陆续出笼的再融资方案无疑成了蓝筹股暴跌的加速器，二级市场价格低于增发价的个股频频出现。

　　此外，定向增发拥有一年的锁定期，未来市场反弹至3000上方后，正式增发方案的增发价往往会水涨船高，一年后股价与增发价有多大利润空间，很难确定。

　　其实，在去年年底和今年1季度，A股处于流动性和估值修复双重推动的反弹第一阶段，当时一级市场上增发股均是低价增发，基金对增发由冷淡转向追捧，至今部分基金认购的增发股依旧获利丰厚。以去年12月初完成定向增发的招商地产为例，该股13.2元的增发价，如今复权已达26.5元，账面浮盈100％。

　　中小盘股增发 基金博弈

　　同样是高位增发，一些中小市值股票 的增发预案披露之后，并未遭遇市场恐慌杀跌。只不过，基金对中小盘股的增发不再是群体性追捧，有基金在一级市场认购增发，同时也有基金在二级市场减持。

　　昨日，上半年亏损6810万元的安泰集团 披露定向增发结果，该股最终的增发价定为6.5元，昨日收盘价为8.47元，市场价和增发价之间的差价约为30％，锁定期为12个月。

　　公告显示，工银瑞信旗下3只基金总计认购2000万股，工银精选平衡、工银稳健成长和工银红利（净值，档案，基金吧）分别认购分别800万股、800万股和400万股，中海能源（净值，档案，基金吧）策略 和基金汉盛 均认购了1500万股。

　　上述基金在一级市场认购安泰集团增发股时，也有基金选择在二级市场减持该股。公开数据 显示，截至8月10日，景顺长城精选蓝筹 持有安泰集团1370.59万股，该基金到8月25日持有的安泰集团股份已少于1156万股。

　　无独有偶，基金对越来越多的增发股产生了分歧，多空博弈激烈。例如集多重概念于一身的中国宝安 ，该股在2季度被33只基金扎堆持有。本周三，中国宝安公布了1亿股增发预案，增发价拟定不低于11.17元，该股截至昨日收盘价略高于增发价。当日，中国宝安报收于涨停板，有两家机构席位总共买入金额约2393万元，另有四家机构席位却在抛售该股，金额总计达1.07亿元。