郑眼看盘：短线调整 大盘仍有上涨空间

每经记者  郑步春

　　虽然昨日多头依然强劲，但空头力量也渐渐加大，这表现在居高不下的成交额上，表明有部分资金正在悄然退场。周三沪综指跌1.24%报3428.5点，深综指跌0.45%，报1144.14点。

        个股方面，钢铁股显著回落，石化双雄弱势，金融股尤其是保险股走势仍然偏弱，中国太保走势尤其“仓皇”。金融股连续下跌，投资者不可等闲视之，这并非因为该板块带动指数，而是因为其多多少少反映了市场对银行信贷可能紧缩的些微预期。

        据报道，上半年短期票据融资中的一部分将于下半年转成长期贷款，由于这部分资金量太大，所以确有可能冲击资金面，加上创业板推出在即，新股扩容也渐渐展开，至少股指单边上涨的行情有可能结束。近期不断有消息称新股民、新基民开户数创新高，但投资者不可轻信，因为新股申购方法改进后，有许多大户新开户以“分仓”资金，不然无法“满仓”去申购有上限的小盘股。

        房地产所受的“微调”或有所加重，因近期“防房价过快上涨”的官样舆论不知不觉有所增多，这也是近期金融股走势沉重的诱因。不过，在官方眼中，房地产仍然极为重要，是经济“复苏”的重要组成部分，在危机尚未结束前，房地产最多只是“微调”，不会重手整治。

        近期有迹象表明，对于信贷大量投放和通胀预期，有关方面心态犹豫，且越来越明显，但表面上措辞不变，显示出“政策的连续性”。农产品价格可能是未来的重要变数和政策依据之一，投资者应充分重视，如果农产品形成明显涨势，那么事情将变得相当棘手。笔者认为，农产品涨价已露出苗头，只不过还需要进一步的确认。熟悉期货的投资者会知道当前糖、铝、钢等过剩，但近期这部分品种的走势却最强，耐人寻味。

        通货膨胀有自我强化之势，当工业资源类价格上涨后，接下来流动性会冲击其他产品价格，这几乎是必然的。但可笑的是，许多人甚至包括专家对此心存侥幸。最近媒体关于“猪价”的讨论多了，这不是随口说说，表明市场确实对通胀大为担心。

        股市里几乎所有品种都被轮炒了一遍，目前到了渐次收网的时候，因本轮行情根本的推动因素就是流动性，与上市公司业绩几乎无关。既然流动性在未来继续扩张的机会大大降低了，那么股市就算不跌，也会渐入横盘震荡。

        一般散户的资金量小，进出方便，但机构需提前布局，这也是近期成交额极高的主要原因。当前中小股民很难操作，补涨个股不易把握，一般投资者既缺少耐性，又很难踏准节点。笔者认为，既然打新股收益率高，那么参与新股申购可能是较好选择。

        目前虽然有部分资金退场，但流动性依然极高，加上宏观面仅仅是微调，所以当前可以谨慎，却也不必对大势过度担心。如果持有的个股久未上涨且成本较低，可继续持有；但如果此类弱势股忽然大涨，有了10%以上的收益后，就可获利出局。短线而言，股指这两天调整后应可维持强势，不排除继续上涨的可能，因光大证券发行后短期内暂无大盘股发行。



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