普华永道：中国并购二季度环比涨32%

每经记者  马骏骎  发自上海

        普华永道昨日发布最新报告显示，受全球金融危机的影响，中国并购市场（包括港澳地区）2009年上半年并购活动较去年同期有所下降，但二季度较第一季度的低谷有所复苏。从上半年市场的情况看，同境内投资的活跃相比，外资并购仍然处于低迷中。

内资外资并购均有下降

        根据汤森路透的数据，2009年上半年中国已宣布的并购交易量为1427宗，而2008年上半年和下半年的交易量分别为1812宗和1985宗。2009年上半年较去年同期下降21%，且内资和外资并购数量均有下降。

        但在充裕流动性的推动下，境内投资恢复明显更快。最新的分析报告显示，已宣布的二季度境内投资数量已从第一季度的616宗上升到811宗，从交易数量和交易金额来看，最为活跃的并购交易行业是金融服务业，此外产业整合活跃的行业还包括水泥、钢铁等。

        数据显示，二季度内资对内资的并购交易量已经由一季度的最低谷487宗反弹至665宗。已宣布的最大的内资并购交易是中国平安收购深圳发展银行30%的股份，交易额为32亿美元。这也是中国A股市场有史以来金额最大的并购案。

        普华永道中国并购服务合伙人叶长青介绍，境内投资活跃的主要因素是政府一系列的经济刺激措施增强了投资信心，并持续支持产业整合，内资交易在第二季度的反弹反映了市场信心的大幅增强。

        相比之下，境外投资者对国内的投资活动依然乏力。境外投资者的活跃度已经降至2008年上半年以来最低点，2009年上半年只公布了12宗境外投资者的投资项目，比去年同期减少40%。并购活动中降幅最大的是境外战略和财务投资者的投资数量。叶长青谈到：“年初的时候，许多外资企业的全球预期不明朗，导致并购活动搁置。其结果是已宣布的有外资企业参与的并购交易量从2008年下半年的284宗，下降至2009年上半年的188宗。”

        相比平安的交易，上半年最大的外资并购交易为朝日啤酒从安海斯-布希-英博啤酒公司收购青岛啤酒19.98%的股份，交易额约为6.7亿美元。可以看出，外资与内资并购相比，不仅其所占交易数量的比例已有所下降，且在交易额方面也被内资并购所超越。

澳大利亚成“走出去”首选地

        海外投资仍是亮点，数据显示今年上半年对外投资的数量比去年同期增加了10%，延续了2007年一季度以来的增长趋势。

        在走出去的过程中，澳大利亚成为2009年上半年海外并购青睐的目标。数据显示，2009年第二季度中国内地的海外投资交易额达到108亿美元  （上一季度交易额为39亿美元），交易数量增长17%。已宣布的交易中，40%的目标公司是澳大利亚公司，这是由于中国金属行业的公司拟通过并购控制铁矿石资源，以防价格进一步上涨。

        叶长青表示，目前大多数海外投资交易仍集中在传统行业，比如石油天然气、采矿和金属行业，但除此之外，制造业也有海外并购交易发生。

        对于未来，叶长青预期，在战略投资领域，由于中国经济持续复苏且更多IPO陆续出台，今年下半年国内交易活动有可能恢复至2008年的水平，但境外投资者的投资料将继续乏力。而在财务投资领域，境外财务投资者虽然会逐渐回到中国市场，但交易活动很难在2011年之前回归到2008年的水平。



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