郑眼看盘：多头气势如虹 放量跳空上涨

每经记者  郑步春

　　沪深股市周三继续上涨，虽然有新股发行，两市却无太大震荡，只是在午后有一波资金杀跌离场，但不敌做多力量，最终沪综指涨1.38%报3188.55点，深综指涨0.83%报1077.85点。

        两市虽然再创年内新高且收光头阳线，但阳线实体较短且成交额放大约两成，另外还留下跳空缺口，这表明多头性子过急，反使股指形态留下隐患。

        昨日有色金属股明显出现补涨，内盘有色金属期货也大涨。受利好刺激的汽车类股多数上涨，但该板块却不是最强势板块，这也显示出场中主力在操盘手法上的诡异之处。近期最出风头的地产股表现平平，多数逆势下跌。

        在特殊历史时期下，汽车股和地产股应有跷跷板效应，市场走势也暗示了这点。笔者认为，在短短数月间，刺激政策的重点来来回回变动莫测，似乎显得有点随意和轻率，经营一个庞大的经济体理应有长远打算，不能头痛医头，脚痛医脚，保持市场预期稳定同样也很重要。

        周三公布的数据显示，我国6月末广义货币供应量（M2）同比增长28.46%，截至6月末的外汇储备余额高达2.13万亿美元。这些数据没什么特别出人意料之处，预计本周余下时段公布的经济指标仍可能显示较“旺”状态，不过对股市未必全是好事。

        昨日国债指数显著走软，显示市场对利率走高的预期。昨日我国完成280亿元3年期国债发行，中标利率为2.22%，这比彭博社调查预测中值的2.14%高出8个基点。国债走势与股市存在某种联系，有时国债走软带来股市上涨，这是因为资金认为股市收益更高，所以抛出国债去买股票；有时国债下跌并非因为资金去买股票，而是预期债券收益率会进一步提高，换句话说就是通胀预期提升。从现阶段情况看，国债走软明显是由后一个原因造成。

        2004年，我国有波宏观调控，股指也大幅下跌。从那次经验来看，当时国债的下跌远远提前于股指下跌。因此，如果该经验还能起作用，那么近期国债下跌并不能得出股票必然下跌的结论，顶多可提示投资者应该开始提高戒心。

        笔者认为当前的经济复苏速度基本上不可能像2004年那样快，所以股指出现暴跌的几率也很小，最可能的走势是高位震荡。有关方面对流动性有所遏制，却很难采取坚决手段，表现在政策上会显得犹犹豫豫、决而不断。在这种犹豫不决的环境下，各路主力和庄家就有机可乘，股市走势也就可能反复，这样始终会有些炒作机会。

        下周有大盘股发行，股指多半会陷入横盘震荡。笔者认为，当人人盯住大盘股发行风险时，市场真正的风险未必到来，因市场有个特点，即最易让多数人踏错节拍。因此，投资者目前暂时还能炒作，只是更应掌握节奏，比如短线客不妨于打新资金冻结前减仓，在资金解冻后回补。当然，想“省心”的投资者也可去打新股。



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