东百集团欲跨省经营 竞标石家庄城市广场

每经记者  曹晟源  发自上海

        昨日，上海联合产权交易网上挂出了两个总价值近5亿元的股权转让公告，转让标的就是石家庄东方城市广场有限公司（以下简称城市广场）。据公开资料显示，城市广场位于石家庄黄金阶段，营业面积约4.5万平方米，是河北省最大的商业企业之一。而这一股权正是东百集团（600693，收盘价9.36元）上个月底公告中透露所要参与竞标的项目。如果竞标成功，这将是东百集团首次跨省经营。

        有分析师表示，现在商场跨区域经营已经成为业内的趋势，如果运营得好会对公司产生很大的帮助。不过这种跨区域的收购都存在着很多问题，一般在收购的前几年都会遭遇亏本。

分析师对价格有分岐

        根据上海产权交易所公告显示，此次转让股权的是城市广场第一大股东中国东方资产管理公司（以下简称东方资产）。东方资产将自己所拥有的92.73%的股权，分成55.14%和37.59%进行捆绑转让，转让的价格分别为19878万元和29158万元，总计49036万元。

        不过城市广场同时表示，5亿元的转让价格并不是全部用现金的方式完成。公告显示，其中55.14%的股权将以现金方式转让，余下37.59%的股权将按照承诺在一定时期内通过与资本市场对接实现转让。

        对于这个价格，业内人士表示了不同的意见，中信建投分析师陈乐华在接受《每日经济新闻》的采访时表示：“将近5亿元价格并不便宜。”光大证券分析师黄志刚则向《每日经济新闻》记者表示：“将近5亿元的价格也是合理的。”

跨省收购是趋势

        “现在这样是一种趋势。”陈乐华指出，“对东百集团这一类的公司，这是扩张的一种方式。对企业的影响来说，最直接的就是利润上有所增加。”黄志刚也表示：“对于这些收购方来说，肯定是看好未来的空间。如果成功的话，对公司跨区域收购案的整合和管理是有提升的。”

        此前无论是东百集团、新华都（002264，收盘价31.13元），还是永辉，都只是在福建本土进行一些扩张，但是随着公司的发展，福建当地的零售消费市场或已不能满足这些公司的发展。跨省经营上，永辉已经走在了前头。

        “对公司来说，这将突破公司的发展瓶颈，实际上福建省整个零售市场规模也不是很大。公司这样跨区域扩张为未来的增长打开一定的空间。”黄志刚坦言。

        此前业内曾经也有过商场跨省开店或是收购的案例，不过很少能在第一年就开始盈利的。黄志刚坦言：“（东百集团）唯一优势就是公司的民营体制，加上一些股权激励措施，管理层很有激情把事情做好。”

扩张伴随风险

        “这种区域扩张，尤其是第一次跨区域扩张风险是挺大的。”陈乐华强调。“从百货企业跨区域来说，难度都是比较大的。尤其是像东百集团这样的，在福建当地是比较有名气的，到了石家庄后品牌影响力可能过不来。”陈乐华坦承，“如果在石家庄开的话，肯定是会以东方百货或是东百集团的名义开的。如果收购不改名字的话，这将和没收购一样。”

        但是，黄志刚并不同意：“如果城市广场在当地有很好的品牌沉淀的话，公司肯定不会把名字改掉，这对公司是没什么好处的。东百毕竟不像“‘王府井’、‘百盛’等品牌影响力大。”

        实际上除了品牌上的问题，意向收购方还要面临管理上的问题。黄志刚指出：“收购的时候无论是跨省还是不跨省都将面临一个整合的问题，对于东百集团跨省收购来说，管理的半径将会更大一些，对公司来说挑战也会更大一些。”



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

每经订报电话

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011