半年销量全球第一汽车股关注三类投资机会

每经记者  朱秀伟

        在汽车销量连续“井喷”后，原本属淡季6月又再度超出市场预期。业内人士认为，除销量继续增长外，“利润”的增长更让人欣喜，“量长利增”的局面在下半年有望延续，而目前汽车股估值已不便宜，建议投资者关注三类投资机会。

6月汽车销量再度井喷

        本周四，中国汽车工业协会发布的6月汽车产销数据显示，6月汽车产销分别完成115.32万辆和114.21万辆，产销量仅次于创历史新高的4月，用“形势喜人”来形容整个上半年汽车形势再恰当不过。数据显示，整个上半年累计产销达到600万辆左右，增速超15%，呈逐月上升趋势。毫无疑问，中国上半年销量已是全球第一。

        受此消息影响，本周四汽车股大幅上涨，一汽夏利封住涨停，一汽轿车、上海汽车、江淮汽车等涨幅均超过8%，而且这种强势在周五得到延续。“从一汽轿车、上海汽车这类机构重仓股近期强势走势来看，我认为其中肯定不乏有基金等机构资金参与”，深圳一位阳光私募经理认为汽车股近期的异动系机构所为，对于原因他认为是汽车类上市公司业绩的改善。

二季度“量利”齐升

        本轮汽车销量的猛增，直接诱因是国家的各种支持政策。今年以来，国家出台了包括汽车产业振兴规划、小排量乘用车购置税优惠、取消养路费以及二、三级公路过路费、新能源汽车补贴、汽车下乡等一系列措施，购车、使用成本均大幅下降，乘用车销量迅速增长。但汽车厂商前期却并未能把销量上升转化为利润，因为在一季度销售结果最多的是利润相对“稀薄”的1.6L以下的小排量车，而利润较高的中高端车却表现疲软。但从二季度开始，除小排量车继续井喷外，中高端轿车销售迅速回暖。

        国信证券统计显示，4、5月份，2.0L以上排量轿车的销售回暖非常明显，同比增长达16.6%，而1.6L及以下的小排量车型继续井喷，销量同比达61.3%。二季度的销售回暖将有效改善了行业的利润，简单来说将从量增利不增走向盈利上升，而且这种趋势有望在下半年继续得到延续。

        那么在盈利改善，又有良好的预期的背景下，是不是所有的汽车股都有机会？答案是否定的，今年以来汽车股表现抢眼，很多个股涨幅巨大，行业景气度已在股价中反映出来，甚至有些已经“透支”未来。因此，投资者要区别对待汽车股，投资者可特别留意其中有三类机会。

        首先是下半年销售有可能超预期上市公司的可积极关注，建议关注上海汽车、一汽轿车、潍柴动力、一汽夏利等；第二类机会是各类汽车零部件、配件生产企业，由于2009年上半年汽车销量的超预期，在去库存化结束后，对上游原材料的需求大幅提高，特别是华域汽车、福耀玻璃等；最后一类是汽车行业重组带来的机会，建议重点关注金杯汽车。



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