老法师看盘:热钱的接力游戏

大盘再次站上3100点，沪市成交也再次突破1800亿元，看来流动性收缩的迹象并不十分明显，但是从政策的角度观察，管理层的微调动作还是终于出现了。

        昨日央行在银行间市场发行了500亿元1年期央票，这是1年期央票自去年底暂停发行后再度出山，此前这一直是央行公开市场操作中最常规地回笼工具之一，其发行利率也被看作是市场利率的风向标，隐退7个多月之后的突然重启则被看作是货币政策的一个微调信号。

        虽然微调信号已现，但是在我看来还不足为虑，抑制流动性最有效的手段就是加息，而且只有利率上升到了一定水平，才会对股市形成明显影响，这在历史上是有据可查的。

        而且对2007年见顶前的资金状态研究之后，我还有一个体会，如果只是加息还无法完全改变股市的流动性，基金发行的断流也是重要的收缩手段，阻断了储蓄资金狂热流入股市的通道，提前中止了基金推高蓝筹股的能力，是当时大盘动能衰竭见顶的重要因素之一。

        但是目前我们看到的却是各类基金批量发行，而本周一开始发行的华夏沪深300指数基金更是创下惊人记录，三日的募集规模在250亿元上下，创下基金发行近三年的新高，市场动能足以维持。

        250亿资金疯抢指数基金，这意味着在目前的点位，基民的胆子开始变得越来越大，比起1665点的胆小谨慎简直是天壤之别，这些基民依然梦想着指数还能有比较大的涨幅，足以算是一个标准的狂热指标。不过由于后面还有不少基金要发行，所以这些狂热资金也还是有赚钱的可能性，而在这个热钱的接力游戏中，只要不是最后一棒就行。

        百万资金操作：继续持仓。

        股票池操作：继续持仓。

        道达邮箱：daoda@263.net本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。  张道达



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