郑眼看盘:风险越来越大 寻找补涨机会

每经记者  郑步春

　　周四沪深股市继续上涨，沪综指涨1.73%报3060.25点，深综指涨0.98%报987.02点；成交量显著放大，个股普涨。

        保险股、采掘类股涨幅最大，地产股涨幅一般，黄金股中紫金矿业大涨，但其余两股滞涨；有色股中铜类股滞涨，但前期滞涨的铝业类股补涨。总体而言，3000点之上投资者心存犹豫，不约而同去买涨幅落后大势的个股，造成补涨类股阶段性走强。前期跳水的莱茵生物连拉三个涨停，近期流感疫情陡然加重，给了药业类股继续炒作的题材。

        近期美元处于极其敏感的位置，有可能短期内选择突破，如果真是这样，有色金属及黄金期货将出现一波脉冲行情，持有黄金类或有色类个股的投资者应特别当心。从商品期货走势看，黄金及有色金属处于震荡格局，毫无方向感，未来走势要么因美元突破而扭转，要么被新出的经济指标扭转。

        数月来有个迹象较明显，这就是我国正不声不响地为人民币国际化做准备。最新的消息是“央行批准企业以人民币进行跨境贸易结算”，再以前这方面消息更多，较明显的是多层次资本市场建设。数月来，我国新推出钢材期货等许多期货品种，速度超过以往数年。另外，力推创业板、股指期货等也都不是偶然，应均有这些考虑在内。

        如果人民币中远期方向是成为国际储值货币，那么投资者对我国的通胀预期就不能过高，即顶多只能预期温和型通胀，绝不可预期恶性通胀，因这必引发管理层强力干预。作为一个有国际信誉的、有潜质的货币，保持币值稳定自然很重要，不能因为图一时小利而放弃该原则，要不然会因小失大。从常识看，央行不会等通胀完全形成后才动手干预，一定会打提前量。

        本轮行情纯为流动性推动，其他原因均为次要，因此通胀何时形成即决定行情走向。近期有消息称6月份信贷量极大，不过笔者认为这有点离谱，料放纵行为可能已到尽头，年内余下时段信贷当以紧缩为主，至少也是不再过度纵容，对此投资者不可不防。

        紧缩流动性有个渐进过程，一般不会急速转向，所以股指仍有上涨惯性，继续上涨为大概率事件，只是时间无多，涨幅也应有限。未来有两件事可预期：一为新股压力渐渐加重，二为信贷增速渐渐放缓。此消彼长后就可能造成股指由单边上涨转为横盘整理。当前股指似乎“只会涨而不会跌”，在感觉上较安全，但感觉未必可靠，笔者认为越是这样就越要当心。

        操作上，因股指还可能上涨，手脚灵活的投资者应还能操作，当前以半仓炒作些补涨股较为合理，持股一旦涨上几天便可考虑换股操作，不宜过度留恋。



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