郑眼看盘:下周或有大震荡可暂离场观望

每经记者  郑步春

        周五A股震荡整理，沪综指涨0.11%收2928.21点，深综指涨0.45%收958.68点，成交量再缩一成多。沪综指K线拉出两根高位阴十字星，上下影线越来越短，到底是空中加油还是平台跳水前的深呼吸，谁也无法预料。

        虽然股指有更多机会暂时平稳，但个股和板块不一定同步，个股风险不得不防。投资者如果不愿离场，当前至少应调整持仓，少碰涨幅过多的庄股，但持有涨幅过多的非庄股问题不大，因当个股筹码相对分散时，此时惟有系统性风险才可能引发大跌，要不然多空力量大体能抵消，个股的走势并不取决于某一机构的心血来潮。

        莱茵生物之类个股即属于心血来潮型个股，其主力高兴时多拉几个涨停也是可以的。莱茵生物周五走势不错，这说明其中主力对后市悲观度并不强烈。某些代表性个股走势尤如感冒病毒，极易在羊群中传染，当其蛮拉狂涨时，易引发群体性上拉行为，反之也会引发跟风抛盘。股票的估值其实是没谱的，各路机构只是互相盯着、互相攀比而已，乐观时市盈率达60倍也喊低，悲观时市盈率为10倍时也会喊高。

        桂林三金的发行价定为19.8元，市盈率为33倍，由于该股为IPO重启首单，一般上市后仍有高溢价；该股多半会高开低走，投资者宜回避。新股中有较大机会的一般集中在无人关注的个股中，且一般是新股密集发行时段。一级市场高溢价是双刃剑，在涨势中问题不大，出问题的时候会大幅延后。投资者可看一下以高市盈率发行的闽东电力，该股上市是2000年7月底，其后股指仍涨但涨幅有限，最终大跌。

        有消息称6月信贷反弹至万亿左右，该消息也有两面性。笔者认为，如果消息属实，那么一方面提示流动性充足，另一方面暗示收紧的机会增加，这对大盘是短线有利，中线利空。

        后市方面，近期投资者虽然可乐观看待股指，但最好不要满仓操作。笔者认为当前大盘相当矛盾，因其有利与不利均有。从不利面看，除“大小非”及扩容外，技术指标也暂不利，因下周反弹即进入第34周时间窗，短线极易变盘。从有利面看，历史上上证综指一旦靠近整数位，十有八九能冲过，至少也是瞬间冲过，很少有在整数关不远处即拐头的案例，投资者不妨回顾近20年来上证综指走势。

        操作方面，如果下周继续冲高，投资者可大举抛股，先避开时间窗再说。这种情况下股指即使上冲也多半不能站稳，来回反复数次的可能性居大。如果股指在反复后并未走坏，那么过一阵再买回筹码亦不迟。如果下周股指下跌，投资者也不必过度担心，主要理由是下周“事多”，所以发生下跌也很易看懂，但股市中凡容易理解的涨跌一般均不会走得太远，其原理是多空能量易快速消耗殆尽，难有持续买单或抛单。



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

每经订报电话

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011