防敌意收购 东亚银行限制西班牙股东增持

每经记者  李凌霞

        东亚银行（00023，HK）宣布，与其现有西班牙股东Criteria签订了一份策略投资协议，同时还与Criteria的控股股东laCaixa签订了一份意向书。根据协议，预期其日后或许将增加对东亚持股。对此，花旗发表报告指出，东亚银行此举事实上可以防止Criteria对该行的敌意收购行为。

Criteria增持将受限制

        东亚银行公告显示，该行与Criterria签订的协议规定，Criteria承诺未经事先同意，将不会增持东亚银行超过12.5%的股份，同时其总持股量不会超过20%，另外Criterria还承诺，如果任何集团成员决定减持东亚银行的股份，只会通过向机构投资者配售的方式出售权益，所采用的方式确保不会有比较大数量的股份配售给单一投资者。一旦Criteria集团持股少于5%，或东亚的控制权发生改变，Criteria和东亚在策略投资协议下的义务将会失效。权益披露显示，Criteria现时共拥有东亚银行约9.85%的股权。

        于此同时，策略合作协议上还载明，东亚、Criteria和laCaixa将寻求各自的商机最大化所遵循的原则，其中Criteria同意增加其及其联系人士对东亚在亚太地区的业务平台的使用，并同意由东亚独家负责其对亚太地区的银行及金融机构作出的任何重大或策略性投资。

        另外，东亚和laCaixa同意进行合作，协助彼此开发使双方都能够受益的银行服务和产品。上述协议预计将由三方成立一个督导委员会，负责监督和跟进三方之间的策略性合作。东亚将能使用Criteria在西班牙的平台，并发掘与Criteria联属银行及金融机构在该等地区的合作商机。上述意向书反映东亚和laCaixa双方重视企业社会责任和对两集团经营地所在的社区作出持续正面的贡献。

        东亚银行认为，上述协议将加强该行、Criteria及laCaixa之间的策略业务合作，并令市场更清楚地了解Criteria在该行的策略性持股的性质。

此举可防敌意收购

        对于东亚银行签订的上述协议，花旗发表研究报告，表示维持对东亚银行的“沽售”评级，目标价21港元。花旗表示，相信东亚与西班牙上市公司Criteria加强策略业务合作，其中包括容许Criteria进一步增持东亚，同时还可保持东亚的独立，将可令Criteria更难敌意收购东亚。

        花旗的报告指，据东亚与Criteria的协议，Criteria在东亚银行董事会同意下可将持股量由目前的9.85%增至不超过20%，实际上是令Criteria增持行动将受控于东亚董事会，而东亚的董事会实际仍由主席李国宝家族控制。不过，花旗的报告还指出，有关协议将令东亚失去了并购溢利价值，并相信该行今年上半年盈利仍然疲弱，主要是缺乏贷款增长及次级债务的回拨，以及净息差受压等。

        另外，摩根大通则预计东亚银行的股价仍会由潜在并购因素所带动，维持对该股的“中性”评级，目标价为20.5港元。摩根大通认为，Criteria有强烈意愿增持东亚银行的股权，而在众多本地银行中，东亚银行是唯一一间拥有多家策略投资者的银行，除了Criteria外，还有国浩（00053，HK）与中银香港（02388，HK）。摩根大通预期，此等策略投资者的意愿会继续成为东亚银行股价的催化剂。

        不过，东亚银行的股价并未向好，在大盘整体向下的情形下，昨天东亚银行股价也下跌了4.873%，报收22.45港元。



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