“金砖四国”将加速“去美元化”

金融危机加快了当前国际金融经济格局的变动，也使美元一家独大的市场地位也正在发生动摇。俄罗斯央行日前表示，目前俄外汇和黄金储备中的３０％用于购买美国国债，未来这个比重可能降低。 

俄罗斯的举动可能是一个信号。尽管在日前的“金砖四国”峰会上，有关声明未直接提到美元的地位问题。但中国、印度和巴西也早就或明或暗地表达过希望建立新的国际储备货币来替代美元。美国财政部数据则显示，截至４月末，中国持有７６３５亿美元美国国债，较３月末减持４４亿美元，为２００８年２月以来首度减持。

中国的举动可能并不代表一种趋势，但外界围绕中国减持的热议则表明，“金砖四国”“去美元化”是意料之举。创造了“金砖四国”概念的高盛集团经济学家奥尼尔认为，四国的一个共同心愿就是远离美元。尽管“去美元化”的过程可能是长期的，但当前的金融危机可能预示着一个重大转变的开始。

“金砖四国”合力“去美元化”，最根本的问题是美国目前负债过多，存在着美元贬值的可能。另外，从长期来看，美国作为主要储备货币发行国，很容易转嫁自身经济风险。“美元陷阱”显然不符合“金砖四国”的利益。尤其是随着“金砖四国”实力快速上升，国际金融格局出现重大变化，货币体系必然出现新的调整。

去美元化，在当前就主要表现在去美国国债化。但不投资美国国债，投资什么？一个现实的选择，就是增强IMF的实力，扩大特别提款权（ＳＤＲ）的使用范围。作为一个具体举动，俄罗斯已承诺，将购买国际货币基金组织（ＩＭＦ）发行的１００亿美元债券，巴西也已承诺１００亿美元，中国则承诺最多不超过５００亿美元，据估计，印度也将购买１００亿美元以上的ＩＭＦ债券。

购买ＩＭＦ债券，一方面是展示了新兴经济体，尤其是“金砖四国”在国际经济金融格局的影响力，也有助于ＩＭＦ成员国，尤其是发展中和新兴经济体应对当前危机，而它们经济提前复苏也有助于促进世界经济发展。另一方面，这也是除投资美国国债和美元资产外，一个新的保险的投资选择。ＩＭＦ总裁卡恩就对中国拟购买５００亿美元ＩＭＦ债券表示欢迎，认为ＩＭＦ新债券也给成员国提供了“一个安全的投资渠道以及合理的回报”。

但从更长远的角度看，加快主要经济体货币国际化，则是“去美元化”进程中更具战略意义的选择。除了目前的日元、欧元将被更多地作为国际储备货币外，人民币也很可能成为主要储备货币之一。当然，人民币真正国际化，一个重要前提就是人民币可自由兑换。当前中国和多国签署了货币互换协议，就是人民币走向国际化的前奏。随着人民币国际化，中国看待外汇储备概念也将随之发生根本变化。

按照一些美国经济学家的预测，在未来５年内，美元在国际外汇储备中的比重，将由现在的６５％下降至５０％，在十年内则进一步下滑至４０％。也就是说，美元地位下滑正在开始，但美元的垄断性在短期内尚无法撼动。而且作为“美元陷阱”的表现之一，中美经济休戚相关，大幅减持美国国债也不符合中国利益。因此，“去美元化”将是一个缓慢、渐进也是博弈的过程。在这个过程中，作为主要新兴经济体的“金砖四国”将发挥积极的作用，而加强它们在货币政策上的协调与合作，在双边贸易中减少对美元的依赖，则是“去美元化”过程中的重要一环。