中国平安：目前没有再融资计划

每经记者  黄惠敏  发自深圳

        中国平安保险（集团）公司执行董事、总经理张子欣昨日在“中国平安投资深发展网上交流会”表示，平安拟收购深圳发展银行的交易对价完全可以使用公司内部资源完成支付，公司目前没有再融资计划。

        张子欣说，平安有信心完成本次战略投资，交易完成后，公司及各子公司资本充足率和偿付能力依然可以满足所有监管标准的要求。他还表示，平安目前没有收购其他银行的计划。

        张子欣同时称，任何一笔投资都需要综合考虑收益和风险。这次交易对平安及深发展都具有重大的战略意义，具有双赢的价值。

平安做出很大让步？

        昨日，平安H股报收52.95港元，较前一交易日下跌0.01%，这已经是复牌以来的最好走势。

        按照协议，平安将于2010年年底前，以现金或股权的支付方式，受让目前深发展第一大股东新桥投资所持该银行520414439股股份，该股份占深发展增发前总股本的16.76%。若以现金方式支付，每股收购价格为人民币22元，总对价为人民币114.49亿元，收购资金为集团自有资金；若以股权方式支付，平安将向新桥投资发行299088758股H股作为对价（基于每1股中国平安H股换1.74股深发展的换股比例；平安以停牌前30个交易日的H股平均交易价格计算，深发展股份按每股人民币26元计算）。

        由于两种方式供新桥选择，相当于给予新桥最低保证金114.49亿元。若是中国平安H股股价跌在保底预期价位之下，毫无疑问，新桥会选择现金支付。但是平安H股在2010年年底之前大涨，新桥选择股权方式支付，则可获得高于114.49亿元的收益。有市场人士指出，在这笔交易中，平安无疑做出了很大的让步。

收购成本明显偏高

        海通证券分析师指出，如果新桥选择现金，则交易价格为每股22.00元人民币，相对深发展停牌前价格溢价10%，尚属合理；如果选择换股，则交易价格为1/1.74股平安H股。按照平安H股停牌前20个交易日平均价格52.815元及当时汇率1.1344推算，相当于收购深发展的价格为26.76元人民币，溢价33.8%。平安收购成本明显偏高。

        分析师表示，虽然换股收购新桥股份的价格明显偏高，但考虑到收购后能绝对控股深发展，以及换股能够避免公司再融资需求，平安偏高的收购溢价也是不得已而为之。

        在“中国平安投资深发展网上交流会”上，对于“本次收购出价是否偏高”的提问，张子欣认为，本次交易价格充分考虑了交易对公司的战略意义、财务回报，以及可能面临的各种风险。“我们认为本次交易价格是合理的。”



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

每经订报电话

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011