民生银行重启H股发行不超过38.18亿股

每经实习生  曾春每经记者  李书毓

        时隔多年之后，民生银行（600016，收盘价7.27元）重启H股发行计划。昨日，中国民生银行召开第五届董事会，审议通过了有关发行H股的一系列决议，这表明民生银行的H股发行工作即将启动。

        “现在具体的承销商都还没有定。”民生银行一位高层昨日在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前A股市场IPO处于停滞状态，融资功能被弱化，想要募集资金，发行H股是一个更现实的选择路径。

        上述高管表示，今年3月下旬，民生银行成功发行了50亿元混合资本债券，但进一步补充资本的压力仍然存在。在综合考虑境内外资本市场目前的发行情况后，民生银行董事会正式决定发行H股股票，并在港交所上市。

最多不超过38.18亿股

        交银国际金融行业分析师吕小九表示，现在银行融资的方式分为股权融资和债券融资两种。民生银行此次通过发行新股融资，主要是为了用于补充资本。

        据了解，6月22日，民生银行将召开临时股东大会，对发行H股事宜进行表决，然后报中国银监会、中国证监会等有关监管机构及香港联交所批准。

        根据相关决议，民生银行H股发行股数不超过发行后总股本的15%，并授予全球簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。

        按照2008年末民生银行188.23亿股的总股本计算，H股发行将不超过33.2亿股，再加上不超过15%的超额配售权，此次发售H股最多不超过38.18亿股。具体价格与规模届时将视市场情况而定。

        民生银行年报显示，截至2008年底，民生银行的资本净额707.67亿元，其中核心资本513.07亿元；资本充足率为9.22%，核心资本充足率为6.6%。

        “由于今年银行信贷规模增长较快，银行资本消耗多，所以部分银行可能存在着资本不足的问题。另外，受国际金融危机影响，银监会加大了对银行的监督力度，对银行资本金充足率的要求更高，原则上要求银行要达到10%的资本金充足率。”国泰君安金融分析师伍永刚在接受本报记者采访时称。

多年筹划  等来发行窗口

        2003年12月，民生银行就确定了发行H股的计划，并做了大量的前期准备工作。2005年6月，民生银行的H股发行已进入预路演阶段。

        民生银行表示，当时由于内地银行股的价值还没有被境外投资者充分认识，整体估值偏低，为了不损害现有股东的利益，因此决定暂缓发行，等到有利的发行窗口出现。

        2006年下半年，民生银行开始启动定向增发，并于2007年6月29日以每股7.38元的价格定向增发了23.8亿股，募集资金181.6亿元。

        民生银行认为，目前H股股票发行的窗口已经打开。进入二季度，随着流动性的增加，股市开始回暖，香港IPO市场也逐步活跃起来。与此同时，海外资金最近强劲回流亚洲地区，尤其是香港市场，对股市反弹提供了持续的资金支持。

        “现在香港股市走得不错，现在发行H股能获得较高的发行价格，对银行融资十分有利，”伍永刚说。



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