成品油价上调 中石油充当大盘顶梁柱

每经记者  方俊

        5月31日晚间，发改委发出通知称，自6月1日零时起将汽柴油价格每吨提高400元。本次成品油价上调对石化双雄业绩影响几何？未来我国的成品油价格走势将会怎样？

        业内人士表示，此次汽柴油价上调对石化双雄均构成利好，对中石油业绩的提升作用将好于中石化；本月成品油价格可能会再次上调。

油价上调  石化双雄大涨

        受成品油价上调影响，昨日石化双雄大涨。收盘时，中国石油（601857，收盘价14.17元）大涨4.89%，再创反弹以来新高，中石油H股（00857，收盘价9.34港元）收盘也大涨5.42%。中石化（600028，收盘价10.49元）收盘涨1.06%，中石化H股（00386，收盘价6.41港元）收盘涨2.89%。

        业内人士指出，此次成品油价的上调，消除了市场对成品油定价机制改革能否执行的疑虑，石化双雄炼油业务的稳定性将进一步得到确认。

中石油更受益

        2008年，中石化和中石油汽、柴油产量分别为9787万吨和7176万吨。一位分析师给记者算了一笔账，假定2009年成品油产量与2008年持平，不考虑原油上涨因素，此次上调成品油价格增加了中石化和中石油炼油收入249亿元和173亿元。

        不过，由于原油均价较上次调价时上涨了约12美元/桶，原油成本相当于上升了604元/吨，而此次成品油价上调400元/吨，因此未能覆盖原油成本上升，实际上炼油业务盈利空间缩小。

        而中石化大部分是外购原油，假设自产原油成本不上升，原油价格上涨，约增加上游业务收入89亿元，约增加每股收益0.07元；而中石油大部分采用自产原油，增加每股收益约0.11元。因此，此次油价上调对中石油业绩的提升要好于中石化。

        如果此次调价幅度达到600元/吨的话，预计中石化的业绩提升幅度将好于中石油。

成品油价本月或再上调

招商证券裘孝锋表示，经过此次价格调整，如果国际原油价格在当前水平维持一段时间的话，有再上调一次的可能。

        中信证券殷孝东也认为，在油价上涨的大背景下，石油类资产的配置吸引力提升，尽管国内成品油价格仍未按时调整，但资源价格的理顺仍然值得期待。从中长期的角度来看，石油石化类资产的吸引力提升，建议关注板块内的龙头股。

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抄底中石油7只基金大赚2.4亿

　　　　中石油第二季度以来咸鱼翻身，让此轮抄底中石油的基金稳赚了一笔。记者统计，第一季度抄底中石油的7只基金赚了近2.4亿元，获利相当丰厚。

        早在去年中石油股价跌破10元之后，有关中石油重估的争论就在市场流传，随着国际原油期货价格回暖，中石油的重估更是甚嚣尘上。然而，今年一季度，全球经济低迷，在国内成品油提价政策明朗之前，基金显然不愿意大量配置中石油。

        去年四季度，有64只基金持有中石油3.0975亿股，包括50只主动管理型基金和14只指数基金。而重仓持有中石油的基金屈指可数，除了易方达50指数基金之外，只有宝盈资源和上投摩根中国优势两只主动管理型基金。

        到今年一季度，大批基金清仓或减持中石油。到一季度末，持有中石油的基金只剩10只，除了易方达50、嘉实沪深300和上证50TEF三只指数型基金之外，仅7只基金合计持有中石油约8959.38万股。

        其中，诺安股票和上投摩根中国优势分别加仓2009万股和383.55万股，景顺精选、德盛精选和易方达平稳分别建仓1986.29万股、659.99万股和600万股等。

        粗略统计，按照中石油11.5元的最低价计算，该股昨日收盘价14.17元，每股净赚2.67元，持有中石油的这7只基金净赚约2.39亿元。  每经记者  巩万龙



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