正股涨得凶 可转债提前赎回成风

每经记者  曾子建

        昨日，五洲交通（600368，收盘价6.72元）公告称，由于公司股价长期高于可转债当前转股价的130%，已触发可转债赎回条款，公司将行使可转债的提前赎回权，对赎回登记日（7月1日）之前未转股的五洲转债  （110368，收盘价142.60元）全部赎回。分析人士认为，由于目前可转债的赎回价格大幅低于其市价，建议投资者及时将可转债转成正股，以免受到损失。根据昨日五洲交通的公告，公司已连续27个交易日内有20个交易日收盘价不低于当前转股价（4.73元）的130%。根据相关约定，公司有权提前赎回五洲转债。

        目前，沪深两市仍在交易的可转债共有14只。而今年以来，随着不少个股股价的大幅上涨，越来越多的可转债触发赎回条款。海马转债今日  （5月27日）将是赎回登记日，也是可转债最后一个交易日和转股日。6月1日为该转债的赎回日。此外，柳工转债将于6月22日赎回，6月19日为登记日。

        东方证券分析师孟卓群认为，目前可转债的市场价格都随着正股价波动，相关性很高；可转债多为价外转债，现在买入预期收益并不高。而一旦可转债进入赎回程序后，赎回价格都大幅低于目前市价，因此投资者要注意及时转股。

        以五洲转债为例，赎回价不到103元/张，而目前市价超过140元，一旦被赎回，无疑将遭受较大损失。此外，海马转债赎回价103元/张，市价高达158元；柳工转债赎回价格为104元/张，市价约为154元。

        孟卓群指出，对于转股价修正后股性较强的转债来说，如果转股溢价率太低以至存在套利机会，投资者可以选择转股套利来分享正股反弹的收益。对于即将赎回的转债，需注意及时转股或卖出。对于转股价以及溢价率处于高位的锡业、新钢等转债，由于转股损失较多，可继续持有可转债。



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