每经记者 陈珂 发自上海
内地14家上市银行今年1季度报已全部公布，业绩出现同比下滑和上升的银行各占一半。我们在对一些非息项目和管理费用进行调整后，罗列出新的营业利润和PPOP（拨备前利润）数据，试图还原今年1季度银行机构更客观的经营业绩。
日前，内地14家上市银行2009年1季度报已全部公布，业绩出现同比下滑和上升的银行各占一半。一季报披露后，银行股也开始出现明显分化，净利润增速高于预期的兴业、交行表现较好，而低于预期的招行、华夏和中信银行一度走弱。
“有些银行的股价在公布季报后下跌比较多，这种尴尬来自于提前启动的预期遭遇滞后的业绩。”光大证券行业分析师金麟表示。
今年一季度国内银行机构不同的业绩表现，也与拨备覆盖率的变化密切有关。自去年监管层要求各商业银行提高拨备覆盖率以来，市场即预测今年为避免净利润同比负增长，“拨备”将成为银行调节利润指标的重要手段。甚至有分析师称拨备后净利润表现有一定欺骗性。
而为避免“人为”操纵银行业绩的可能性，我们在调整一些非息项目和管理费用后，罗列出新的营业利润和PPOP（拨备前利润）数据，以试图为市场还原今年1季度银行机构更客观的经营业绩。
拨备、盈余管理成一季度业绩变脸关键
从上面两个表中可以明显看到，一季度的实际情况要明显差于净利润增速所显示的情况，不论是调整后营业利润还是调整后PPOP增速都出现了普遍的负增长。若不进行盈余管理，一季度上市银行净利润增速平均在-24.14%，从调整后的PPOP增速来看平均为-17.17%。
而导致其中差异最重要的因素即为“盈余管理”。其中具体手段包括：证券投资浮盈的释放，通过出售非交易类证券的浮盈来增加当期收入，典型的例子包括民生出售海通证券股权，此外大部分银行都有出售浮盈债券的行为。一季度14家上市银行共实现投资收益95.87亿元，而去年同期是13.96亿元。
其次，应付薪酬的释放。除了民生和南京之外，其他12家银行应付薪酬都比2008年底有所减少，从绝对规模来看，中行、工行和交行分别减少41.15、38.21和21.71亿元。
最后则是信用成本的降低。例如华夏银行的信用成本下降为87BP，而近年来平均水平在120BP。
以拨备为例，对比同为大型商业银行的建设银行和工商银行比较典型。
工商银行今年1季度拨备前利润同比下降4.06%，但同期工商银行资产减值准备比去年同期减少计提42亿元，降幅达到50.4%，同时通过拨备计提减少，释放利润9.07个百分点，并最终为工商银行创造了今年1季度净利润正增长的业绩。
而建设银行则不然。今年1季度，建设银行实现净利润262.76亿元，同比减少18.3%，但该行拨备前利润却高达429.73亿元，与上年同期基本持平。究其缘由，今年同期由于资产规模增长，该行采用更为审慎并足额计提减值损失准备的方式，使资产减值损失较上年同期增加74.4亿元。
根据建行一季报披露的数据，由于客户贷款和垫款增加额高于上年同期，该行审慎充分计提减值贷款损失准备，使得客户贷款和垫款减值损失增加，资产减值损失由上年同期的15.55亿元，大幅增加至今年3月末的89.95亿元。其中，“客户贷款和垫款减值损失”同比增加2534.48%，由2.61亿元，大增至68.76亿元。
不过通过释放拨备而在今年1季度录得净利润正增长的银行，并非代表其经营策略不够审慎或者过于注重上市公司形象。
以深圳发展银行为例，该行今年1季度净利润同比增速达到11.7%，其中营业支出增长8%，与录得净利润负增长的银行不同，在拨备计提和利息支出方面，深发展1季度为-10.5%。但考虑到去年4季度深发展一次性大幅计提拨备，其与建行等经营同样审慎的银行的差别在于，后者循序渐进地提高拨备覆盖率。
净利息收入或已开始反弹
在“保8”大背景下，贷款的放量急增并没有让中资银行首季业绩受惠。多家银行净利息收入降幅介乎6%至22%，原因就是息差收窄。而今年一半上市商业银行净利润同比出现下降，除拨备大幅提升之外，当期净息差收窄也是重要的因素之一。
虽然今年银行的净息差仍有下行压力，并对银行业绩产生负面影响。不过分析人士表示，今年净息差有望探底，进一步下降的余地已经很小。一位中行人士曾表示，去年中行净息差已经触底，进一步下降余地有限。一位专家则认为，大银行息差已基本见底，接下来净息差回升可期，主要有三个方面原因：贷款占比提高（或者说贷存比提高），票据占比回落，同时中长期贷款占比增加和定期存款重定息逐步降低资金成本。
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