重组暗藏10转16 五洲明珠连拉四涨停

每经记者  马宇飞

        复牌后的连续四涨停，让五洲明珠（600873，收盘价10.84元）迅速成为近期市场中最耀眼的一颗“明珠”。

        而促使这一暴涨的催化剂，是五洲明珠在4月29日发布的一则公告，公告显示，公司拟出售大部分资产并定向增发约9亿股，吸收合并味精行业的龙头—梅花集团。

重组后变身生物发酵龙头

        按照五洲明珠公布的重组预案，公司先将大部分资产出售给公司当前第一大股东五洲集团，然后以定向增发的方式吸收合并梅花集团。重组后，上市公司仍将存续，而梅花集团的法人资格将予以注销，上市公司拟更名为梅花生物科技集团股份有限公司。

        预案显示，以此次6.43元/股的增发价格计算，五洲明珠将向梅花集团的全体股东增发约9亿股。吸收合并完成后，五洲明珠的主营业务也将由电力铁塔、变压器等电力设备生产及销售，整体变更为味精、复合肥等生物发酵产品生产及销售。公司表示，通过本次重组，五洲明珠将成为一家在中国生物发酵领域具有领先优势的龙头企业和具有行业竞争优势的蓝筹上市公司。

向新老股东10转增16.86股

        不过，最令投资者兴奋的是，五洲明珠表示将在重组的同时，以资本公积向新老股东转增股本，转增后的股本为27.08亿股。按重组后五洲明珠新增9亿股，以及公司目前1.08亿股的股本总数10.08亿股计算，需转增股本17亿股，约合每10股转增16.86股。

        不过，为什么会进行如此超高比例的转增呢？五洲明珠证券事务代表王维钦告诉记者，这主要是由于借壳方梅花集团是中外合资企业，受国内法律限制，其在借壳的同时公司注册资本不得减少。

        资料表明，2008年11月21日，梅花集团正式变更为外商投资股份有限公司，其总股本为26亿股。

        根据《中华人民共和国中外合资经营企业法实施条例》第二十二条规定，合资企业在合营期内不得减少其注册资本。“由于梅花集团的法人资格将被撤销，因此其折合26亿股的注册资本将被置入上市公司，新上市公司的注册资本将是目前五洲交通的注册资本与梅花集团注册资本之和，即公司目前1.08亿股的总股本，加上梅花集团的26亿股，合计27.08亿股。”王维钦表示，“由于准备定向增发约9亿股，因此，梅花集团的注册资本中17亿股需要靠转增实现；按照重组后10.08亿股的股本计算，这个比例约合10转16.861。”

股价仍有上涨空间

        深圳一位资深私募经理表示，按照五洲明珠重组后10.08亿元股的股本、以及2009年6.1亿元的盈利预测计算，相当于今年的每股收益为0.61元，参照食品行业目前25倍以上的平均市盈率，该股仍有一定的向上空间。“更何况一旦重组成功，五洲明珠将实行10转16.861的超高转增，这无疑又给了市场一个重磅炒作题材。”该私募经理补充说。

资料链接

中国味精龙头梅花集团

　　  据中国食品工业协会统计，中国味精市场年总产量为100多万吨。全国有上千家味精生产制造企业，其中，位于河北廊坊的梅花味精集团以近60万吨年产能位居第一。借壳方梅花集团2008年度未经审计净利润约4.1亿元，预计2009年度、2010年净利润分别为6.1亿元、6.7亿元。截止2008年12月31日，梅花集团未经审计合并报表账面净资产价值为32.48亿元，初步估算的预估值约58亿元。



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