郑眼看盘:再攻2500点 可把握时机减仓过节

每经记者  郑步春

　　  周三（4月29日）沪深股市大涨，成交同步放大，但依然低于前期高点。沪综指收盘涨2.78%，报收于2468.19点，深综指涨2.42%，报收于817.59点，成交放大约三成，其中午后放量最为明显。大盘在周二补缺后上涨，周三原本就有上涨惯性；此外，还有以下两个因素帮助了大盘涨幅大于预期。

        第一个因素是上海金融、航运两个中心建设相关细则有望公布，这刺激了以浦发、兴业银行等为首的指标股大涨。第二个因素是外盘相对强势，因美股本周基本上受猪流感影响不大，道琼斯指数两天总共才跌了60点，累计跌幅不足1%。近期不少媒体对欧、美股市的报道有点夸张，做大标题唬人。实际上据笔者所知，迄今为止，欧、美股市受猪流感影响确实不大，至少表面上如此。即使是墨西哥股市，仍然还高于上周二的最低点，连20天均线也还没跌破。

        国际商品期货这两天的表现也较反复，这造成周三我国铜、铝、锌等商品探底回升，豆粕甚至还涨幅较大。股市中的医药股和豆粕等期货看似不相关，其实存在一定相关性，当豆粕涨时，即暗示疫情没想象的严重，这种情况下医药股易跌。

        市场永远存在多空分歧，但医药股和豆粕之类不是简单的一个分歧就能解释，因这其中有明显的对赌成份，一个显而易见的事实是：几乎没人能够预知此轮疫情最终走向，是就此慢慢减弱直至消失，还是进一步扩散？可以说下单双方对此均不太懂，即使是许多医学专家，对这种事可能也是一头雾水。但这并不妨碍他们大胆地进行对赌，多头坚决加码，空头坚决打压，从表面上看双方均信心十足，但其实他们根本心中没底，自欺欺人而已。

        前期政策面有强烈做多倾向，因其对股市能够刺激消费有较模糊的预期。目前政策面这种倾向仍然存在，只是强烈程度不一定会高于前期，这主要是因为以下两个原因：一为许多信贷资金在股市中留连忘返，乐不思蜀；另一原因是全球经济短期内不会复苏。

        部分信贷资金不敢投向实体经济，这当然和监管层的想法有较大出入；所以未来政策方面确实有可能出现某些微调，手法上可能更加均衡，虽然总体上仍以维持股市平稳为主，但一般也不会很激进。

        我国4万亿元投资中绝大部分是基建，并非主管部门不知这其中缺陷，只是想暂撑一时以待欧、美经济复苏；然而从实际情况看，欧、美迅速复苏的机会很小，所以我们未来的政策制定多半会变得更着眼于长远，即出现微调机会较大。近期舆论方面关于可持续发展的讨论忽然多了起来，应该与此相关。

        有什么样的政策，就会有什么样的股市。笔者猜测，未来A股或呈现两个特点，一为走势更均衡，即单边涨势受阻，进入中期宽幅震荡格局；二为炒作板块发生变化，从先前的基建、资源为主的炒作，转向以消费类板块为主的炒作。

        操作方面，笔者仍持前期调整时的观点，即股指下跌并封闭缺口后或再度上测2500点，投资者届时可从容地决定是走是留。从最新的情况看，笔者认为仍应逢高减仓，不排除股指在此处构筑复合头部的可能，因资金面、筹码供给面已经或即将发生一些微妙变化。



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