经济复苏支撑行情 年线仍需锤炼

每经实习记者 刘明涛 　　截至本周五，上证综指收于2503.94点，全周上涨2.44%；深证成指收于9580.06点，全周上涨2.51%。本周两市日均成交2668亿元，较上周增加逾三成。 本周A股市场连续第五周上涨。我国经济复苏及政府将推出经济刺激新政策的预期推动周初大盘三连阳。随后获利抛盘涌现，与逢回落时进场的承接力量反复争夺，市场呈现放量震荡的态势。预计后市在宏观经济复苏的良好预期下，仍会在年线附近反复震荡，但随着市场风险的逐步积累，建议投资者保持一定的谨慎。 我国宏观经济数据一季报在本周“闪亮登场”，值得惊喜的是，我国一季度国民经济运行已初现积极变化，整体表现也好于市场预期，经济初现触底回暖迹象。这给A股市场注入“强心剂”，经济复苏也将成为支撑后市的主基调。 上证指数在本周一一鼓作气冲破年线后，连续在高位进行震荡整理，显示虽然有良好的经济复苏预期，但年线尚需“锤炼”才能得以巩固。 经济数据触底回暖 本周四，国家统计局公布我国一季度经济数据，初步核算，一季度实现GDP（国内生产总值）65745亿元，同比增长6.1％，CPI（居民消费价格指数）同比下降0.6％。值得注意的是，其中在GDP增长6.1％里，有4.3％来自于消费，有2%来自投资。消费所占比重由此前的40％左右上升到约70％。 国家信息中心首席经济师范剑平指出，中国经济出现的积极变化，为经济步入平稳较快发展轨道开了好头。中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张斌也认为，一季度GDP所呈现出的环比增长已经非常高了，而GDP数据所反映出的经济运行反弹强度及速度都超出预期。 细分一季度经济数据来看，我国宏观经济呈现出三大积极变化。首先，工业生产运行企稳和农业发展稳定，3月份规模以上工业同比增长8.3％，这一增速也是自今年以来最好的。粮食播种面积已连续6年增加，肉类产量同比增长6％，可以看出农业的稳定发展态势。其次，一季度全社会固定资产投资和社会消费品零售总额分别同比增长28.8％和15.9％，投资与消费的加快增长也透露出经济复苏的迹象。第三，对外贸易出口、财政收入和发电量在3月的降幅均比1~2月明显缩小。 有市场人士认为，从经济数据转好的指标增多来看，在我国实施了众多刺激经济方案后，宏观经济已现回暖迹象。 行业开始复苏 除了宏观数据频传“捷报”外，近期公布的各行业一季度数据也同样呈企稳回暖迹象。今年北京、上海等大城市房地产市场交易量环比大幅增长，库存消化周期也在缩短。 易居地产研究院杨红旭表示，从全国主要城市一季度成交总量来看，各大城市较去年同期均有超过50%以上的增幅，这表明市场成交量已经阶段性恢复到市场调整之前的水平。杨红旭还表示，今年楼市的整体成交量预计会较2008年上升20%~30%，但与楼市最高峰的2007年还是会有一定的差距。 港口的最新数据也呈复苏迹象，据数据统计，3月份我国港口货物吞吐量增长2%；港口煤炭发运量达到4000万吨左右，已接近正常水平；外贸铁矿石进口量则高达5100万吨，创下月度和季度新高。另外我国汽车产销也均呈现良好态势，3月份我国汽车销售量达110.98万辆，同比增长5.01%，也表明国家出台的相关政策产生了明显的效果。 此外，我国民航国内旅客运输量在一季度也有两位数的增长，全国用电量同比降幅收窄等现象，都表明我国经济已现复苏迹象。 M1、M2增速回升 据央行最新数据显示，今年3月份M1（狭义货币供应量）同比增长17.04％，M2（广义货币供应量）也同比增长了25.51％。有业内人士认为，M1增速的大幅回升，表明企业生产活动有所反弹，说明信贷已经越来越多地向实体经济中转移。3月份PMI（制造业采购经理指数）为52.4%，已连续4个月回升。 具体细分来看，3月份M1新增额度大幅上升主要是由于企业活期存款暴增所致，该存款新增额达到9377亿元，占了M1新增额度的90％，有市场人士认为，企业活期存款连续第二个月上升，也反映企业的经营状况发生改观。 　　　　M1（狭义货币供应量）包括流通中货币加商业银行的活期存款，它是经济周期波动和价格波动的先行指标，也是反映股市冷暖的重要指标；M2（广义货币供应量）包括流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款及其他存款，它包括了一切可能成为现实购买力的货币形式，反映的是社会总需求的变化。 从M1的细分项目来看，3月份M1新增额度大幅上升，主要是由企业活期存款爆发性增长所致。M2的增速上升说明经济恢复的苗头已经出现，投资的能力增强。 媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。 每经订报电话 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011