化工产品轮番涨价板块机会仍难预料

每经记者  方俊

        随着国际原油价格的反弹，3月份以来无论是大宗化工产品还是精细化工产品，价格都出现了较大幅度上涨。其中上周磷酸、醋酸等化工产品价格单周就上涨了20%左右，化工产品需求已经开始回暖了吗？

        业内人士表示，目前产品涨价主要是由于原材料涨价、成本上升所致，同时也受到了季节性因素影响。因此相关产品价格的上涨只能认为是反弹，对于相关板块个股也应该区别对待。

化工产品3月纷纷涨价

        资料显示，PTA（精对苯二甲酸英文简称，主要用于制造涤纶等化工产品）价格自去年11月份以来就开始不断上涨，今年3月份以来表现尤为突出。据中国化工网数据显示，自3月初PTA价格就上涨了20%。

        不仅PTA，PE（聚乙烯）、树脂等大宗化工产品在3月内也均有20%左右的涨幅。据上海东峥物资有限公司总经理陆晓峰介绍，聚乙烯价格过年后就经历了几波小行情，特别从3月中旬开始一路上扬，高压产品从8500元/吨上涨到10000/吨以上，低压产品从8000/吨出头，最高的一直涨到12500元/吨，近期也维持在12000元/吨左右。

        除大宗化工产品价格上涨外，部分精细化工产品也是纷纷涨价。面对化工产品价格轮番上涨，有乐观分析人士表示，随着宏观经济下滑势头得到遏制，而去库存化基本完成，二季度4万亿投资刺激政策与各行业的产业振兴规划的效果也将逐渐显现，对化工品的需求将增大，同时二季度国际石油价格有望继续反弹也将进一步推动基础化工产品价格的上涨，因此产品涨价将持续下去，二季度基础化工行业将触底企稳。

涨价只是反弹  需求尚未回暖

        化工产品需求真的回暖了吗？产品价格上涨具有持续性吗？

        多位业内人士在接受《每日经济新闻》采访时表示，目前大部分产品涨价都是受成本推动因素影响，产品涨价没有持续性，因此不能轻易说需求出现回暖。

        他们指出，化工产品的上涨并非是一个独立行情，其原材料原油的价格也是一路上涨，特别是国际原油价格从3月初的40美元/桶，最高上涨到54美元/桶。

        上海一家大型券商行业分析师表示，近期产品涨价一方面是由于原油价格上涨导致成本上升；另一方面由于去库存化基本完成，加之受季节性因素影响需求有所回升。这种涨价只是短期反弹没有持续性，因为需求并没有真正回暖。

        渤海证券行业分析师刘威表示，这波上涨只能认为是一个反弹行情，其中一个重要的因素就是原材料成本推动，需求实际上并没有明显回暖。

产品涨价  板块机会仍难料

        化工产品价格出现上涨，相关板块是否具有投资机会呢？

        上周磷酸价格单周就上涨21.23%，但主要生产磷酸的澄星股份、兴发集团以及六国化工等个股表现并不尽如人意；醋酸单周上涨20.69%，主要生产厂家华鲁恒升、江苏索普以及丹华科技等股价的表现也是波澜不惊。记者昨日以投资者身份致电澄星股份，公司工作人员表示，磷酸价格近期出现了上涨，但这只是受季节性需求的影响，未来价格上涨不具有持续性。

        这也印证了上述分析师的看法，他指出上个月草甘膦价格是一路上涨，一度从27000元/吨上涨至29500元/吨，但新安股份、华星化工、扬农化工和江山股份股价均没有出现大幅波动。

        根据统计资料显示，受需求下滑的影响今年1～2月行业开工不足，同时化工产品价格整体处于底部，基础化工行业盈利相比2008年出现了明显衰退，其中化学原料及制品行业的利润同比2008年下降了54%，行业整体滑入低谷。他表示，尽管近期部分产品价格出现上涨，但由于价格上涨没有持续性，未来业绩好转还需要需求的持续拉动，因此产品价格的短期反弹并不能带来相关的投资机会。

【操作参考】

4万亿受益板块值得关注

        石油化学工业协会的统计显示，2009年1~2月全国石油和化学工业累计利润总额339.71亿元，同比下降56.36%；化学工业累计利润总额96.78亿元，同比下降54.60%，一季度化工行业盈利预计下滑50％左右，但农药、化工炼油设备和一些特种化工品子行业如炸药等盈利下降幅度相对较小。那么未来化工行业哪些板块和个股值得投资者关注呢？

        分析人士指出，对于相关产品价格能持续反弹以及持续受益于4万亿基建投资的民爆类、道路沥青、新材料类板块应值得关注。

        安信证券行业分析师方峻在接受记者采访时表示，对于产品涨价要分析其原因是受需求拉动还是成本推动。如果是受需求拉动影响，企业的毛利率就将上升，那么就值得关注；但如果是受成本推动涨价，即公司产品涨价是由于原材料上涨导致那么应该持谨慎态度。

        申银万国昨天最新的研究报告指出，农业上游化工品如化肥、农药等价格上涨过程基本完成，预计二季度价格平稳，三季度可能会季节性波动下行；汽车、工程机械、家电带动的改性塑料、轮胎等销售回暖，毛利率同比大幅扩大；而基建带动的民爆产品销量也将逐步复苏。因此，建议投资者对受需求拉动且价格可能持续上涨的公司重点关注。而民爆公司可能在第二季度才开始体现受益于基建投资的影响，因此第二季度相关民爆公司销量可能也会逐步恢复，应值得关注。



媒体转载、摘编本报所刊作品时，请注明来源于《每日经济新闻》及作者姓名。

每经订报电话

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011